EN RESUMEN
- El mercado cerró en negativo después de haber abierto con casi 10 puntos de ganancias.
- Inversionistas están en euforia según medidor de humor del mercado de Citi.
- El VIX o termómetro del miedo se define entre el promedio móvil de 50 días y el de 200.
MERCADOS RETROCEDEN DESPUÉS DE ARRANCAR EN POSITIVO
LA NOTICIA
El mercado abrió con casi 100 puntos de ganancias antes de terminar cediendo buena parte de ellas y cerrar en negativo.
DAME CONTEXTO
Ayer les dijimos por WhatsApp que los inversionistas estaban de nuevo en euforia según el medidor de humor de los mercados de Citi, una mala señal, ya que podía llevar a cerrar en negativo esta semana.
¿ENTONCES?
Como solía decir Justin Mamis, uno de los analistas técnicos más renombrados, los mercados pasan por distintos ciclos de emociones. Al tocar máximos, por ejemplo, se suceden fases que van desde el entusiasmo y la preocupación, hasta la recuperación de la confianza.
ES MÁS
El mercado actual parece indicar que estamos en algún lugar entre la negación y el retorno de la confianza. Creemos que estamos en la primera, lo cual indicaría que necesitamos una caída antes de un buen rally que nos regrese a los máximos.
¿ALGO MÁS?
La mejor manera de saber cuándo sucederá esto es observar el VIX. En este momento, el termómetro del miedo se define entre el promedio móvil de 50 días y el de 200, por lo que viene un movimiento agresivo en alguna de las dos direcciones.
¿OTRA NOVEDAD?
Viendo el comportamiento estacional del VIX, agosto, al igual que junio, tiende a ser un mes volátil, por lo que debería superar el promedio móvil de 200 días, lo que generaría volatilidad temporal y caída de los mercados.
PARA NO PERDER DE VISTA
Esta volatilidad no nos preocupa a largo plazo, sobre todo al ver el poco movimiento de los bonos basura, que han mostrado pocas caídas a pesar de las presiones sobre los activos emergentes, señal de que el mercado no percibe un estrés duradero.
EN FIN
Hay que mantenerse atentos al VIX y a los bonos basura por las siguientes semanas. De mantenerse esta tesis, una caída del mercado podría ser señal de compra a finales de mes.
CONCLUSIÓN: BAJO PRESIÓN POR PSICOLOGÍA DEL MERCADO
Estaremos atentos a las variables antes mencionadas, los niveles para observar del SPX como piso y techo son 2800 y 2850, respectivamente.
