RESUMEN DE LA SEMANA (24-29/07)
SEMANA (24-29/07): Sector bancario cae con bonos del Tesoro. S&P 500: ¿Se está en un tope o continúa el rally? La data de la EIA acompaña el sentimiento bullish. Mantener índices catarí y mexicano en el portafolio. BUD subió 6% tras publicar informe del 2T17. Subsidio al desempleo en un rango normal. Republicanos ayudaron al Obamacare. Donald Trump insiste en el muro en la frontera con México. Índices industrial y de transporte ya no van de la mano.
Caída de los bonos del Tesoro de Estados Unido desencadenó alza en los precios del oro y arrastró el sector bancario, que cedió el liderazgo del mercado a Tecnología. Ver las variables fundamentales que podrían impulsar al S&P 500 para que continúe su avance es la clave para saber beneficiarse. La data fundamental sigue en mejoría por sexta semana consecutiva, pero el petróleo avanza poco ante sentimiento negativo del mercado. Se espera que tanto el índice catarí como como el índice mexicano continúen reportando ganancias. Anheuser-Busch tuvo un crecimiento en sus ventas de +5% anual. El total de solicitudes de subsidio por desempleo aumentó hasta un rango de fortaleza. La mayoría del partido de Donald Trump en el Senado no logró derogar el Obamacare. El Congreso tiene hasta el 1 de octubre para aprobar o rechazar la construcción del muro de Trump. La teoría de Dow ya no parece ser tan eficaz como lo fue en el pasado.
LUNES – VISIÓN DEL CEO: PROBLEMAS DE LA BANCA DAN BRILLO AL ORO Y A TECNOLOGÍA
El sector bancario continúa fuertemente afectado por las bajas tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que reducen las ganancias de los bancos, ya que los retornos actúan como un medidor de cuánto es lo menos que deberían cobrar los bancos por cada préstamo. Sin embargo, a pesar de toda esta situación, la bolsa no ha caído gracias a que Tecnología tomó el liderazgo del mercado. Esto se debe a que los inversionistas prefieren comprar acciones de empresas como las gigantes tecnológicas, que tienen un récord en el aumento de ventas y beneficios, además, numerosos analistas consideran que el sector muestra un buen potencial de crecimiento. La dinámica antes descrita también ha afectado el precio del oro, que ha venido subiendo a medida que los retornos de los bonos de la Tesorería caen, debido a que esto supone una reducción el costo de oportunidad de mantener lingotes que no rinden intereses, y como consecuencia, el dólar, la moneda en que cotiza, termina por verse arrastrado, haciéndose más barato para quienes poseen otras divisas. En este sentido, el oro también puede ser un instrumento interesante de protección para los que creen que la inflación no regresará a corto plazo. Ver más
MARTES – ANÁLISIS TÉCNICO: LA ENCRUCIJADA TÉCNICA DEL S&P 500: ¿SIGUE O PARA?
El S&P 500 está rebasando su resistencia técnica, resultado que tiene su espejo en 2008 cuando ocurrió lo mismo y fue el último “suspiro” del rally antes de una corrección a la baja. La pregunta es si se trata de un “pico” de una montaña rusa que se prepara para el descenso o si, por el contrario, el S&P continuará más tiempo por encima de esa resistencia, lapso durante el cual los activos seguirán subiendo de manera sostenida (rally). Si la tesis alcista es la correcta, lo importante es saber posicionarse en el sector indicado porque no todos ganan de igual manera. Es muy importante ver las variables fundamentales que podrían impulsar el mercado para que este continúe su avance. Hay que estar atentos porque, técnicamente, se parece mucho al visto en un pasado reciente. Ver más
MIÉRCOLES – PETRO IMPACTO: TÍMIDOS TOROS PETROLEROS SE ANTICIPAN A CAÍDA DE INVENTARIOS
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó una caída de los inventarios de 7.2M de barriles en la semana al 21 de julio. El consenso esperaba una merma de 2.6M. Así mismo, los inventarios de gasolina retrocedieron 1M de barriles, lo que está por encima de las expectativas de los analistas, que esperaban una caída de 614.000 barriles, mientras que las existencias de destilados reportaron una merma de 1.9M, frente a la disminución de 453.000 barriles que esperaba el mercado. Ante estos datos, el barril reaccionó a la caída de 10.2M de barriles, reportada por el Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés), lo cual reforzó las expectativas de que el mercado, con exceso de oferta, estuviera avanzando hacia un equilibrio. Además, el posicionamiento negativo de fondos de inversión sigue afectando el crudo. En síntesis, el nuevo rango de precio es de $45-$50. Ver más
JUEVES – INVERSOR 360: DOS ÍNDICES GANADORES A PESAR DE LOS PROBLEMAS
El conflicto entre la monarquía de Doha y Riad que inició que el pasado 5 de junio de 2017, cuando Arabia Saudita y sus aliados (Baréin, Egipto y Emiratos Árabes Unidos) decidieron cortar los lazos diplomáticos y comerciales con Catar por su presunto apoyo al terrorismo, no ha logrado tumbar las ganancias del índice catarí. De hecho, en junio compramos el índice catarí en $16, ahora se encuentra en más de $17, y creemos que podría seguir reportando beneficios, debido a los avances alcanzados en las reuniones diplomáticas en las que se incluye EEUU. Por su parte, el índice mexicano también continuará reportando resultados favorables, ya que al parecer las amenazas de Donald Trump quedarán en el olvido con el “nuevo” Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), dado que los objetivos que tiene EEUU para la renegociación sugieren cambios limitados en la relación con México, que no suponen efectos negativos en la economía de ese país. Ver más
VIERNES – INVERSOR 360: EL MERCADO PREMIA RESULTADOS TRIMESTRALES DEL REY DE LA CERVEZA
El pasado jueves 27 de junio, Anheuser-Busch (BUD) subió 6%, luego de dar a conocer los resultados de su informe del 2T17. Si bien la venta de cervezas cayó en Estados Unidos, la empresa depende de los mercados emergentes, los cuales respondieron bien. De hecho, tuvo un crecimiento en sus ventas de +5% anual (de los mejores este año), más grande que los de otras empresas como Coca-Cola y Nestlé. Esto se debe, en gran medida, a la gran gama de marcas que posee la compañía, que incluye Stella Artois, Corona, Hoegaarden, Budweiser, Quilmes y Brahma, entre otras, que hacen muy probable que cada vez que alguien se tome una cerveza esté apoyando su inversión. Por lo tanto, seguimos long con el rey de la cerveza. Ver más
VIERNES – TERMÓMETRO ECONÓMICO: PIB DE EEUU ACELERA EL PULSO SIN CUMPLIR LA META
LAS BUENAS NOTICIAS: El Departamento de Trabajo de EEUU dijo que el total de solicitudes de subsidio por desempleo aumentó en 10.000 durante la semana al 22 de julio, hasta un total de 244.000, un rango de fortaleza. Los republicanos John McCain, Susan Collins y Lisa Murkowski se sumaron a los demócratas en su oposición a la medida y mataron al proyecto de ley por 49 votos a favor y 51 en contra. La economía estadounidense creció a un ritmo de 2,6% como lo esperaba el consenso. La Reserva Federal (FED) de Estados Unidos espera reducir tenencias de bonos. La confianza del consumidor de EEUU aumentó en julio a 121,1 puntos. La EIA reportó una merma de inventarios de crudo. Ver más.
LAS MALAS NOTICIAS: La Cámara de Representantes aprobó un incremento del gasto militar de $68.000M, con una legislación que entrega dinero para comenzar la construcción del muro en la frontera con México. El Departamento de Comercio informó que las ventas de casas nuevas aumentaron menos de lo esperado. Los envíos de bienes de capital fabricados en EEUU tampoco cumplieron con las estimaciones. Débil venta de casas de segunda mano. Las acciones de Amazon cayeron –2%, después de que reportó un derrumbe de sus ganancias. Los futuros del oro en EEUU cerraron con una pérdida de –0,2%, a $1.252,10 la onza. Ver más
SÁBADO – BRUNCH CON WSE: ÍNDICES INDUSTRIAL Y DE TRANSPORTE ROMPEN TEORÍA DE DOW
De acuerdo con la teoría de Dow, los sectores industrial y de transporte reflejan con precisión las condiciones del mercado, pudiendo medir e identificar la dirección de las principales tendencias y la posible orientación de las acciones de manera separada. En este sentido, un movimiento ascendente de estos dos sectores supone una clara señal de un mercado alcista. Por lo tanto, según el creador de la teoría, Charles Dow, estos sectores deberían ir tomados de la mano; sin embargo, hoy se observa cómo cada uno va por su lado. Ambos indicadores habían estado aumentando juntos en los últimos meses, pero esta tendencia se quebró recientemente con el índice de transporte cayendo mucho más que el industrial. Uno de los grandes problemas con la teoría es que la economía claramente se ha vuelto más segmentada, por lo que se requiere tomar en cuenta más índices, lo que podría reducir, en gran medida, la precisión y oportunidad del análisis. Aún así, siempre será importante tenerla en cuenta para el análisis técnico, debido a ofrece una curva de aprendizaje que no podemos desechar del todo. Ver más
