Perspectivas de oferta frenan el precio del petróleo

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 779,3M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 2,1M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 2,5M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 1,2M de barriles hasta llegar a 254,1M. Los analistas habían calculado un alza de 600.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 2,5M de barriles hasta los 130,8M. Se esperaba una disminución de 2,1M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,8M de barriles diarios (bpd), una baja de -12,1% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $76,92, lo que representa -1,16% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $76,78, un descenso de -1,5% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido +6,8% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Frente a temperaturas suaves, la producción y los futuros del gas natural logran ganancias tempranas. Veamos:

• Los futuros del gas natural intentaron recuperar parte de sus pérdidas recientes, ya que las temperaturas excepcionalmente suaves y la recuperación de los volúmenes de producción siguieron pesando sobre los precios.
• Después de una venta de 12,1 centavos el lunes, cuando el contrato de febrero de Nymex salió de la pizarra, marzo subió 2,8 centavos a $2,082 /MMBtu.
• Los modelos meteorológicos vieron "grandes tendencias más cálidas" durante las 36 horas anteriores, con los conjuntos de datos estadounidenses y europeos perdiendo un número "masivo" de grados-día de calefacción proyectados, dijo NatGasWeather.
• "Las tendencias más cálidas fueron impulsadas por la escasa cobertura de máximas bajo cero sobre EEUU los próximos 15 días, ya que gran parte del interior se calienta 15 a 30 grados por encima de lo normal", señaló la entidad.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? La semana pasada, el aumento del riesgo geopolítico empujó al Brent, pero el breve repunte de los precios se ha visto frenado por las continuas preocupaciones económicas y la fuerte situación de la oferta:

• La posibilidad de una conflagración mayor en Oriente Próximo elevó el Brent muy por encima de los $80 por barril a principios de semana, pero los débiles datos chinos echaron agua fría sobre ese sentimiento alcista, con un consumo interno por debajo de las expectativas, y el mercado inmobiliario en vilo ante el mandato final de liquidación de Evergrande.
• Para contrarrestar el malestar chino, la reunión de la Reserva Federal y los inventarios estadounidenses serán las principales señales de precios esta semana.
• Los precios del crudo bajaron hoy después de que la EIA informara de una acumulación de inventarios de 1,2M de barriles en la semana hasta el 26 de enero.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Después de que el Tribunal Supremo de Venezuela prohibiera a María Corina Machado inscribir su candidatura para las elecciones presidenciales de 2024, el Departamento de Estado estadounidense declaró que está revisando su política de sanciones, tres meses después de levantar la prohibición sobre el crudo. ¿OTRA NOVEDAD? India se ha convertido en uno de los principales proveedores de gasóleo al mercado europeo después de que los volúmenes rusos pivotaran hacia Asia, pero las interrupciones en el Mar Rojo y los elevados fletes han provocado que las exportaciones indias cayeran un considerable 80% intermensual, hasta quedarse en apenas 50.000 bpd. ¿ALGO MÁS? La petrolera nacional brasileña Petrobras ($PBR) perforó el primer pozo de exploración de su historia en el fronterizo Margen Ecuatorial, encontrando hidrocarburos en el pozo Pitu Oeste, pero sin estar segura de su viabilidad comercial, lo que podría abrir un nuevo yacimiento. PARA NO PERDER DE VISTA El Departamento de Energía de EEUU compró 3,1M de barriles de crudo como parte de su plan de reposición estratégica de petróleo de mayo a un promedio de $78,14 por barril, y los observadores del mercado creen que el DoE está adelantando las compras en medio de la subida de los precios del crudo. POR ÚLTIMO En una entrevista concedida al Financial Times, el primer ministro de Mongolia, L. Oyun-Erdene, declaró que la construcción del gasoducto Power of Siberia 2, de 50.000M de metros cúbicos, con destino a China, podría retrasarse hasta 2025, ya que Moscú y Pekín siguen limando sus diferencias sobre el aspecto comercial de los suministros.

LA NOTICIA La semana pasada, los inversores de cartera se retiraron de posiciones cortas en futuros y opciones de crudo de EEUU, ya que el agotamiento de inventarios en torno al punto de entrega NYMEX subrayó el riesgo de una compresión de los barriles entregables. Los fondos compraron el equivalente a 46M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes durante los siete días que finalizaron el 23 de enero. DAME CONTEXTO Las compras estuvieron dominadas por el NYMEX y el ICE WTI (+56M de barriles), con compras menores de gasolina estadounidense (+8M) y gasóleo europeo (+7M). Los inversores vendieron Brent (-19M de barriles) y gasóleo estadounidense (-6M), según los registros de ICE Futures Europe y la Commodity Futures Trading Commission estadounidense. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? La mayor parte de las compras se debieron a la reducción de posiciones cortas bajistas (-28M de barriles) más que a la apertura de nuevas posiciones largas alcistas (+18M).

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 621 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 499, dos más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 119 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 771 plataformas.

EN SÍNTESIS El desequilibrio fue especialmente pronunciado en el WTI, donde los gestores redujeron drásticamente las posiciones cortas (-38M de barriles) e iniciaron un número menor de nuevas posiciones largas (+18M). Como resultado, las posiciones cortas en el principal contrato de futuros NYMEX WTI se redujeron a 79M de barriles, frente a los 112M del 16 de enero y el máximo de 128M del 12 de diciembre.

LA NOTICIA Baker Hughes Co. ($BKR) supera los $1.000M de beneficios trimestrales antes de impuestos. PONME AL DÍA La empresa de tecnología y servicios energéticos de EEUU obtuvo beneficios ajustados antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) de $1.091M, la primera vez en la historia de la compañía que supera la barrera de los $1.000M. ES MÁS El beneficio neto atribuible a la empresa en el 4T23 fue de $439M, lo que supone un aumento interanual de $257M, mientras que el flujo de caja trimestral de las actividades de explotación fue de $932M y el flujo de caja libre de $633M. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Otro aspecto destacado fue la obtención de pedidos por parte del segmento de Tecnología Industrial y Energética (IET) de la empresa por un total de $3.030M en los tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2023, el quinto trimestre consecutivo por encima de los $3.000M. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Los pedidos del segmento de Servicios y Equipos para Yacimientos Petrolíferos (OFSE) de Baker Hughes, de $3.874M en el cuarto trimestre, disminuyeron $304M de forma secuencial; y los pedidos de Sistemas de Presión Submarina y de Superficie (SSPS) fueron de $654M, -35% menos de forma secuencial y -11% menos de forma interanual. POR ÚLTIMO Baker Hughes dijo que los flujos de caja de todo el año 2023 de las actividades operativas fueron de $3.060M y el flujo de caja libre se situó en $2.050M, "una tasa de conversión del 54% del EBITDA ajustado". EN CONCRETO "Como se puede ver en nuestros sólidos resultados de 2023, Baker Hughes está en camino de convertirse en una empresa de tecnología energética más esbelta y eficiente. Seguimos ejecutando cuidadosamente nuestro plan para aumentar significativamente los márgenes", dijo Lorenzo Simonelli, director general de la empresa.

Los precios del petróleo iniciaron la semana sin una tendencia clara, en donde destacó la noticia de que el Fondo Monetario Internacional aumentó su pronóstico de crecimiento global para el año, mientras el mercado esperaba ver cómo responderá EEUU a un mortal ataque con aviones no tripulados contra sus fuerzas en el Medio Oriente. Nuevo rango esperado es de $74 - $79.