CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
AL PETRÓLEO SE LE VE CÓMODO A MÁS DE $50
PANORAMA EN EEUU
- Existencias de gasolina disminuyeron en 3M de barriles. El consenso esperaba un descenso de 1.7M de barriles.
- Se reportó que los inventarios de destilados tuvieron un declive de 2.2M de barriles, mientras que el mercado calculaba 885.000 barriles menos.
- Goldman Sachs ha pedido al mercado paciencia. La previsión de que la oferta sería inferior a la demanda toma cuerpo entre varios analistas. Un reequilibrio es posible, pero las expectativas de inventarios de crudo en EEUU generan dudas.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
- El miércoles, el precio avanzaba a $53,52. Una postura del reino saudita le dio fuerza a la tesis de la extensión del pacto OPEP de menor producción y el reporte de la EIA, de menos inventarios, le daba cancha a la toma de ganancias. Una lectura más reposada sobre la subida de los esquistos hizo que el precio retrocediera a $53,15.
- El martes había avanzado +0,60% y terminó en $53,40, el mayor precio desde el mes pasado.
- Subió el lunes +1,65% a $53,10, apoyado por otra paralización en el mayor yacimiento petrolero de Libia y por la tensión del ataque de EEUU a Siria.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Los países de la OPEP recortaron su producción en marzo más de lo que habían acordado, según cifras que el cartel usa para supervisar la oferta, lo que prolonga el récord de cumplimiento para su primera reducción de bombeo en ocho años. La producción ha promediado 29.757M de bpd. Reuters tuvo acceso a la cifra.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Arabia Saudita dijo a funcionarios de la Organización de Países Exportadores de Petróleo que desea extender por seis meses más el acuerdo del cartel que recortó la producción. Y eso puso a correr a los toros petroleros.
¿ALGO MÁS?
Las tensiones en Libia y el temor a un recorte en la producción en ese país impulsaron el precio global del petróleo. El campo Sahrara se mantiene inactivo de nuevo debido al sabotaje en una de las tuberías principales de las instalaciones.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Analistas proyectan una merma en la producción petrolera de Venezuela, país que influye en los mercados por tener las reservas probadas más grandes del mundo. Algunos datos revelan el desempeño de la empresa estatal:
- La producción ha caído alrededor de un millón de barriles diarios desde 1999.
- Los datos de Baker-Hughes muestran que en Venezuela había 50 taladros petroleros activos en enero de este año, frente a 71 en marzo de 2016.
- Solo para mantener la producción actual, el país necesita de, por lo menos, 70 taladros petroleros activos.
- Perderá, mínimo, otros 200.000 a 300.000 barriles por día, según analistas. Un documento interno de Pdvsa reveló el estancamiento de la producción.
POR ÚLTIMO
A pesar de estas limitaciones, Petróleos de Venezuela canceló este miércoles $2.200M por capital e intereses de bonos 2017 (que vencieron este 12 de abril), 2027 y 2037. La empresa, en un comunicado, ratificó la disposición que tiene para cumplir con sus compromisos externos.
FONDOS DE COBERTURA RETOMARON EL ENTUSIASMO
LA NOTICIA
Los fondos de cobertura volvieron a sentirse bullish con el precio petrolero, cuyo marcador se estabilizó en los niveles de $50.
PONME AL DÍA
Los fondos de cobertura y otros gestores de dinero incrementaron su posición neta larga en los principales contratos de futuros y opciones en 54M de barriles, en la semana hasta el 4 de abril, donde se tenía una posición larga equivalente a 696M de barriles.
RETROCEDE
El alza en la posición neta larga viene después de cinco semanas consecutivas de retiros, entre el 21 de febrero y el 28 de marzo, que totalizaban 309M de barriles.
PARA NO PERDER DE VISTA
La posición está muy por debajo del pico reciente de 951M de barriles, reportado el 21 de febrero, pero muy por encima del mínimo reciente de 422M, registrado a mediados de noviembre antes del acuerdo de producción de la OPEP.
EN CONCRETO
Los gestores de fondos de cobertura siguen siendo optimistas sobre la perspectiva de los precios del petróleo. Las posiciones largas de los gestores de fondos superan a los shorts (apuesta bajista) en una proporción de más de 4:1
TENSIONES CONTRIBUYEN AL AVANCE DEL PRECIO
LA NOTICIA
Los mercados globales operan pendientes de las tensiones geopolíticas. Contribuyen al avance del precio el aumento de la tensión en Oriente Medio y los cortes en yacimientos libios que se han producido en los últimos días.
DAME CONTEXTO
Sube el precio en medio de esas preocupaciones aunque un nuevo aumento de la cantidad de plataformas en EEUU limita ese entusiasmo al alza. La semana al 7 de abril se sumaron 10 equipos para totalizar 672, una cifra similar a la del 14 de agosto de 2015.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
Los productores de esquistos pueden tener un panorama complicado con un precio entre $40 y $45, el cual muchos analistas comienzan a manejar. El Citi cree que hay factores coyunturales (exceso de oferta) y estructurales (alternativas como fuente energética) que coartan su escalada.
¿QUÉ ESTÁ DICIENDO LA GENTE?
Temas muy puntuales impulsan la cotización del crudo. La defensa de Arabia Saudita de una extensión del pacto de menos bombeo en la OPEP ayuda en esta dinámica. Pero, ciertamente, se percibe que estarían drenándose lentamente los inventarios de crudo.
EN SÍNTESIS
Es muy probable que el precio llegue a $56 si se concreta una extensión del acuerdo OPEP. En caso contrario volvería a $45, lo que sería negativo para los esquistos y para las finanzas de los países productores. El uso, en 91%, en refinería en EEUU sugiere que la producción interna sube.
OPINIÓN POPULAR: TOROS EN CONTROL DEL MERCADO
CONCLUSIÓN: LA DATA FUNDAMENTAL ACOMPAÑA AL CRUDO
La data fundamental ha acompañado a los toros por segunda semana consecutiva. El rango de precio debería mantenerse entre $50-$55.
