Nuevos reportes trimestrales de DocuSign, Dollar General, Kroger, PVH y Ulta Beauty

LA NOTICIA En una nueva semana de reportes de ganancias del tercer trimestre de 2025, veremos cómo les fue a Dollar General Corp. ($DG), DocuSign Inc. ($DOCU), Kroger Co. ($KR), PVH Corp. ($PVH) y Ulta Beauty Inc. ($ULTA). PONME AL DÍA Dollar General elevó su previsión de beneficios anuales tras superar las estimaciones de ganancias:

• El minorista registró un beneficio de $1,28 por acción, frente a las estimaciones de los analistas de 95 centavos, e ingresos de $10.650M, por encima de la previsión de $10.610M.
• Dollar General y su rival Dollar Tree, que elevó su previsión de beneficios anuales un día antes, se están beneficiando de la sólida demanda de todo tipo de productos, desde comestibles hasta artículos para el hogar, en todos los grupos de ingresos, una tendencia destacada por el gigante minorista Walmart.
• El enfoque de Dollar General de mantener alrededor del 25% de su oferta a un precio igual o inferior a $1 para atraer a sus clientes principales (hogares con ingresos anuales inferiores a $35.000) también ha convertido a la empresa en un destino de referencia.
• La empresa prevé ganancias anuales por acción de entre $6,30 y $6,50, frente a su objetivo anterior de entre $5,80 y $6,30, y espera que las ventas anuales en tiendas comparables crezcan entre 2,5% y 2,7%, frente a su previsión anterior de entre 2,1% y 2,6%. Las acciones de la empresa subieron 12,3% hasta alcanzar su máximo en 15 meses, lo que se suma a la ganancia del 45% registrada este año.

¿ENTONCES? DocuSign anunció ingresos netos de $83,7M en el tercer trimestre fiscal:

• El proveedor de tecnología de firma electrónica declaró ingresos ajustados de $1,01 por acción, que superaron las estimaciones de 92 centavos por acción, e ingresos de $818,4M, por encima de las previsiones de $806,1M.
• El aumento de los ingresos se debió principalmente a los ingresos por suscripciones, que subieron 9% interanual hasta alcanzar los $801M. Ese es el motor que impulsa el negocio de DocuSign, y funcionó exactamente como esperaban los inversionistas. Su plataforma Intelligent Agreement Management (IAM) presta servicio a más de 25.000 clientes, un aumento que demuestra la sólida adopción de la plataforma más allá de la firma electrónica.
• El flujo de caja operativo aumentó 24%, hasta los $290,3M, mientras que el flujo de caja libre aumentó 25%, hasta los $262,9M. La empresa también devolvió $215,1M a los accionistas mediante recompras durante el trimestre. Además, integró capacidades de inteligencia artificial con ChatGPT, Microsoft Copilot, GitHub Copilot, Anthropic Claude y Gemini.
• Para el trimestre actual, que finaliza en enero, DocuSign dijo que espera unos ingresos de entre $825M y $829M, e ingresos anuales de $3.210M.

¿OTRA NOVEDAD? Los resultados del tercer trimestre de Kroger superan las previsiones:

• La minorista de supermercados presentó unos resultados trimestrales de $1,05 por acción, superando la previsión de $1,04 por acción, y por encima de los $0,98 por acción de hace un año, e ingresos de $33.860M en el trimestre que finalizó en octubre de 2025, lo que supone 1,25% menos que la previsión, y no ha sido capaz de superar las estimaciones de consenso sobre los ingresos en los últimos cuatro trimestres.
• La empresa con sede en Ohio señaló que el aumento de los gastos se debió a la venta de su farmacia especializada y a las inversiones en salarios y prestaciones de los empleados. Por otro lado, las actividades de venta de Kroger crecieron 2,6% con respecto al año anterior, sin contar las ventas de sus estaciones de servicio.
• A pesar del menor crecimiento de las ventas, los gastos operativos, generales y administrativos aumentaron 44%, hasta los $8.470M. De cara al futuro, espera obtener entre $4,75 y $4,80 al final de su año fiscal. Ha elevado el límite superior desde los $4,70 anteriores, pero sigue estando por debajo del consenso de $4,79.
• La empresa dijo que ha completado su «revisión estratégica» y espera que su negocio de comercio electrónico sea rentable en 2026. Las acciones de Kroger han subido alrededor de 8,3% desde principios de año, frente al 16,5% del S&P 500.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? PVH vio reducidos sus ingresos netos, mientras que sus ventas se han mantenido:

• El grupo estadounidense reportó ganancias ajustadas de $2,83 por acción, 6,6% menos que los $3,03 del mismo trimestre del año anterior. Sin embargo, superó la estimación de $2,56 por acción y la previsión de la empresa de entre $2,35 y $2,50.
• La empresa, propietaria de Calvin Klein y Tommy Hilfiger, cerró el tercer trimestre con un beneficio bruto de $1.293M, lo que supone una caída del 1,81% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
• El margen bruto se contrajo 210 puntos básicos hasta el 56,3% debido al aumento de los aranceles estadounidenses, el entorno promocional elevado, la presión sobre los márgenes por la internalización de categorías de mujer anteriormente licenciadas y el aumento de los costos de transporte, junto con los descuentos adicionales relacionados con los retrasos en las entregas de Calvin Klein.
• PVH prevé ahora un impacto arancelario neto negativo de aproximadamente $1,05 por acción, frente a los $1,15 anteriores, compensado en parte por las medidas de mitigación en curso.

POR ÚLTIMO Ulta Beauty muestra aumento en las ventas y las previsiones de ganancias:

• La cadena minorista de productos de belleza obtuvo unas ganancias por acción de $5,14 frente a los $4,64 esperados, e ingresos de $2.860M, muy por encima de los $2.720M previstos.
• Ulta se ha beneficiado de los compradores que han seguido gastando en belleza, incluso cuando recortan el presupuesto o buscan opciones más económicas en otras categorías discrecionales. Sin embargo, se enfrenta a una competencia más dura, entre los que se incluyen grandes minoristas como Walmart, empresas en línea como Amazon y nuevas empresas como TikTok Shop.
• Las ventas de productos de belleza han sido sólidas en general este año en EEUU, según Circana. En los primeros nueve meses de 2025, las ventas de productos de belleza de prestigio en términos de dólares aumentaron 4% y las ventas de productos de belleza de consumo masivo aumentaron 5% interanual.
• Ulta Beauty afirmó que espera que las ventas netas para el año alcancen aproximadamente los $12.300M, por encima de sus previsiones anteriores, que oscilaban entre $12.000M y $12.100M. Esto representaría un aumento con respecto a las ventas netas del último año fiscal, que fueron de $11.300M.

EN CONCRETO A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

De las cinco empresas que observamos para el reporte, solo Kroger mostró resultados mixtos, a pesar de un incremento en las ventas. Por su parte, PVH se ha visto afectada por los aranceles de Trump, mientras que Ulta Beauty se ha beneficiado del mantenido consumo en productos de belleza.