Nuevos reportes trimestrales de Bank of America, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley y Netflix

LA NOTICIA En una nueva semana de reportes de ganancias del tercer trimestre de 2024, veremos cómo les fue a Bank of America Corp. ($BAC), Citigroup Inc. ($C), Goldman Sachs Group Inc. ($GS), Morgan Stanley ($MS) y Netflix Inc. ($NFLX). PONME AL DÍA Bank of America supera las estimaciones de los analistas gracias a unos resultados comerciales mejores de lo esperado:

• El banco dijo que los ingresos netos cayeron -12% con respecto al año anterior, hasta $6.900M, u 81 céntimos por acción (77 céntimos esperados), debido al aumento de las provisiones para insolvencias y de los gastos.
• Los ingresos aumentaron menos de +1%, hasta $25.490M, ya que las ganancias en los ingresos por negociación, gestión de activos y comisiones de banca de inversión compensaron el descenso de los ingresos netos por intereses.
• La cifra de ingresos netos por intereses del tercer trimestre fue superior a la del segundo, señal de que la trayectoria de este indicador clave está mejorando. El prestamista dijo en julio que en la segunda mitad del año se produciría un repunte de los ingresos netos por intereses.
• Bank of America «parece estar doblando la esquina en la inflexión NII», aunque el grado depende de las tasas de interés de aquí en adelante, dijo Mike Mayo, analista de Wells Fargo. El NII, que es una de las formas clave en que los bancos ganan dinero, es la diferencia entre lo que un banco gana en préstamos e inversiones y lo que paga a los depositantes por sus ahorros.

¿ENTONCES? Citigroup presentó resultados que superaron las expectativas, con crecimiento en banca de inversión y gestión de patrimonios:

• El beneficio por acción de la entidad bancaria fue de $1,51 frente a los $1,31 esperados, y los ingresos de $20.320M también superaron las previsiones de $19.840M.
• Los beneficios se vieron afectados por un mayor costo del crédito, incluida una acumulación neta de $315M en la provisión para pérdidas crediticias de Citi.
• Los ingresos aumentaron +1%, gracias al incremento del +18% en los ingresos bancarios, liderado por una ganancia del +31% en su rama de banca de inversión. Los ingresos patrimoniales aumentaron +9%.
• Citigroup redujo los gastos -2% interanual y dijo que esperaba que los gastos de todo el año coincidieran con la previsión, excluyendo algunos costos regulatorios. Las acciones subieron más de +28% en lo que va de año, superando tanto al S&P 500 como al sector financiero.

¿OTRA NOVEDAD? Goldman Sachs superó las estimaciones de beneficios e ingresos del tercer trimestre, gracias a los buenos resultados de sus operaciones bursátiles y de banca de inversión:

• El banco dijo que los beneficios aumentaron +45% respecto al año anterior, hasta $2.990M, o $8,40 por acción ($6,89 esperados), mientras que los ingresos subieron +7%, hasta $12.700M.
• La negociación de renta variable fue lo más destacado del trimestre, con un aumento de los ingresos del +18%, hasta $3.500M, más de $500M por encima de la estimación de $2.960M. La empresa citó unos buenos resultados tanto en derivados como en efectivo.
• Los ingresos de banca de inversión aumentaron +20%, hasta $1.870M, por encima de la estimación de $1.620M, gracias a la fortaleza de la suscripción de deuda y acciones, y el banco dijo que su cartera de operaciones pendientes aumentó tanto respecto al año anterior como respecto al segundo trimestre.
• En los dos últimos años, la campaña de endurecimiento de la Reserva Federal ha creado un entorno poco propicio para bancos de inversión como Goldman Sachs. Ahora que está relajando su tipo de referencia, la entidad está en condiciones de beneficiarse, ya que las empresas que han esperado al margen para adquirir competidores o recaudar fondos comienzan a actuar, y el aumento de los valores refuerza su negocio de gestión de activos y patrimonios.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Morgan Stanley superó las estimaciones de los analistas, ya que cada una de sus tres divisiones principales generó más ingresos de lo esperado:

• El banco dijo que los beneficios aumentaron +32%, hasta $3.200M, o $1,88 por acción ($1,58 esperado), y que los ingresos subieron +16%, hasta $15.380M.
• Los ingresos por negociación de acciones aumentaron +21%, hasta $3.050M, frente a la estimación de $2.770M, mientras que los ingresos por renta fija subieron +3%, hasta $2.000M, también por encima de la estimación de $1.850M.
• Los ingresos de banca de inversión aumentaron +56% respecto al año anterior, hasta $1.460M, superando la estimación de $1.360M.
• Morgan Stanley tuvo varios vientos de cola a su favor, empezando por unos mercados boyantes que ayudaron a su enorme negocio de gestión de patrimonios, un repunte de la banca de inversión tras un pésimo 2023 y una fuerte actividad de negociación. La Reserva Federal comenzó a bajar los tipos en el trimestre, lo que debería fomentar más la actividad de financiación y fusión que capitalizan las firmas de Wall Street.

POR ÚLTIMO Netflix publicó beneficios superaron a los del trimestre anterior, gracias a que su negocio de publicidad ha seguido creciendo:

• El beneficio neto del periodo fue de $2.360M, o $5,40 por acción ($5,12 esperados), frente a los $1.680M, o $3,73 por acción, del mismo trimestre del año anterior. Los ingresos aumentaron -15%, hasta $9.830M, frente a los $8.540M del año anterior.
• Netflix sumó 5,1M de abonados durante el trimestre, más de los 4,5M que esperaba Wall Street. En total, el servicio de streaming cuenta ahora con 282,7M de abonados en todos sus niveles de precios.
• La empresa proyecta ingresos para todo el año 2025 de entre $43.000M y $44.000M, a medida que mejore su oferta principal de series y películas, e invierta en nuevas iniciativas como anuncios y juegos. Gran parte de ese crecimiento de los ingresos se espera que proceda de lo que la empresa ha denominado un «saludable aumento de las afiliaciones de pago».
• A partir de 2025, Netflix dejará de informar a los inversores sobre el número de suscriptores, ya que se centrará en los ingresos y otras métricas financieras como indicadores de rendimiento.

EN CONCRETO A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

De las cuatro entidades financieras que observamos para el reporte, todas sobrepasaron las expectativas de beneficios e ingresos, con un punto en común: un aumento en las ganancias de sus divisiones de banca de inversión. Por su parte, Netflix también sobrepasó las previsiones del mercado y sigue sumando clientes a su plataforma. Nos mantenemos atentos para traerles los mejores trades.