EN RESUMEN
- Caen los precios del crudo.
- Fondos salen de posiciones.
- Valero Energy muestra resultados trimestrales mixtos.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
EXPECTATIVAS DE AUMENTO DE LA DEMANDA
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.116,1M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 600.000 barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una subida de 620.000 barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina bajaron en 2M de barriles hasta llegar a 234,2M. Los analistas habían calculado una baja de 2,8M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 2,3M de barriles hasta los 132,1M. Se esperaba una baja de 2,5M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,3M de barriles diarios (bpd), un alza de +45,6% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $62,24, lo que representa –4,96% en comparación con el día martes.
El pasado lunes se había ubicado en $66,27, un aumento de +1,3% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha bajado –1,8% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
Los pronósticos que anuncian altas temperaturas en la mitad este de los 48 estados a finales de este mes ayudaron a que los futuros del gas natural subieran considerablemente. El contrato Nymex de junio subió 10,9 centavos a $3,070 /MMBtu:
- Durante el fin de semana, los modelos meteorológicos mostraron una tendencia “notablemente más cálida” desde finales de esta semana hasta la próxima semana, según Bespoke Weather Services.
- Había suficiente calor para agregar siete grados-día ponderados por gas al último pronóstico de 15 días de la empresa.
- Con el modelo prediciendo “varios días de clima más calurosos de lo normal a mediados de mayo”, los futuros de gas natural podrían estar listos para probar la resistencia en $3,03, según EBW Analytics Group.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Los precios del petróleo se encuentran a la baja tras las expectativas de una mejor demanda tras las vacunaciones generalizadas en EEUU. Sin embargo, un posible acuerdo EEUU-Irán podría hacer que caigan aún más. Además, el reporte de hoy de la EIA mostró una acumulación de inventario de crudo de la reserva comercial de 1,3M de barriles para la semana hasta el 14 de mayo, que impulsó una caída mayor.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
El mercado se encuentra atento a las reuniones por el acuerdo antinuclear entre EEUU-Irán, ya que cualquier acuerdo eliminará parte de la tensión en el Medio Oriente (aunque persista el caos de Israel y Palestina, y la potencial apertura de las exportaciones de petróleo iraní (legalmente, no ilegalmente a China).
¿OTRA NOVEDAD?
La demanda de petróleo de India podría bajar hasta en 500.000 bpd durante el mes de mayo, según Reuters. Se espera que los efectos negativos del pico de Covid-19 se extiendan hasta junio.
¿ALGO MÁS?
El almacenamiento acelerado de crudo de China podría estar llegando a su fin con el barril a $70, y la posibilidad de que las reservas estratégicas estén cerca de su capacidad, lo que sugiere que el mayor importador del mundo podría ralentizar la producción e importaciones.
PARA NO PERDER DE VISTA
Una reforma fiscal china amenaza con dejar huérfanos hasta 400.000 bpd de crudo pesado venezolano que ha sido un salvavidas para Caracas desde que EEUU impuso sanciones al petróleo en 2019. El nuevo sistema anunciado por tres agencias gubernamentales chinas el 14 de mayo impone un impuesto equivalente a casi $30 por barril sobre el “bitumen diluido”, categoría a través de la cual se importa el crudo venezolano a China.
POR ÚLTIMO
Los expertos advierten que la OPEP+ podría ver frustrados sus esfuerzos por el esquisto estadounidense. Según el Instituto Oxford de Estudios Energéticos, el aumento de los precios del petróleo podría permitir un retorno significativo del esquisto estadounidense al mercado en 2022, lo que podría alterar el delicado reequilibrio del mercado mundial del petróleo.
FONDOS DE COBERTURA REDUCEN POSICIONES
LA NOTICIA
La semana pasada, los fondos de cobertura recortaron sus posiciones en petróleo cuando los precios se acercaron al tope de los rangos comerciales recientes, y el ciberataque al oleoducto Colonial parecía destinado a reducir el procesamiento de crudo y la producción de diésel.
DAME CONTEXTO
El optimismo de la semana anterior se desvaneció cuando el mercado se vio afectado por una de las mayores olas de ventas desde el comienzo del año, probablemente una señal de toma de ganancias en lugar de una reevaluación de las perspectivas de precios a mediano plazo. Los fondos de cobertura vendieron el equivalente a 31M de barriles en los seis contratos más importantes en la semana que terminó el 11 de mayo, luego de comprar 102M de barriles durante las cuatro semanas anteriores.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
En la última semana, los gestores de cartera vendieron Brent (-21M de barriles), NYMEX e ICE WTI (-19M) y gasolina estadounidense (-2M), pero compraron diésel estadounidense (+3M) y gasoil europeo (+8M).
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 453 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 352, ocho más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 100 equipos operativos, tres menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 339 plataformas.
EN SÍNTESIS
La comunidad de fondos de cobertura sigue siendo muy optimista sobre los precios del petróleo, con una posición combinada en los seis contratos que asciende a 871M de barriles, lo que la sitúa en el percentil 80 durante todas las semanas desde 2013, pero las gestoras de fondos no han sumado un número significativo de posiciones en los últimos tres meses desde mediados de febrero, tras comprar casi 550M de barriles en los tres meses y medio anteriores.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Las ganancias del primer trimestre de Valero Energy Corp. (VLO) superan las estimaciones, pero los ingresos quedan por debajo de las expectativas.
PONME AL DÍA
La empresa de refinación informó una pérdida de $1,73 por acción en el primer trimestre de 2021, mucho menor a la estimación de pérdida del mercado de $1,91. En el mismo trimestre de 2020, la compañía reportó ganancias de 34 centavos por acción. Las pérdidas menores a las esperadas se pueden atribuir a una mejora significativa en los márgenes de refinación y la demanda de productos.
ES MÁS
Los ingresos totales del 1T21 fueron de $20.806M, que estuvieron por debajo de las proyecciones de los analistas de $22.078M. En el 1T20 fueron de $22.102M.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
La estimación de ganancia por acción de los analistas para el trimestre actual es $0,78 sobre ingresos de $21.510M en ingresos, y $0,77 sobre $92.210M en ingresos para el año fiscal en curso.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
El precio objetivo promedio de Valero ha aumentado a $94. Esto han sugerido las firmas de investigación:
- En informe emitido el lunes por Mizuho, la empresa tuvo su objetivo de precio de $86 a $94, con calificación de “compra”.
- Raymond James mejoró las acciones de “desempeño superior” a “compra fuerte” y estableció precio objetivo de $96.
- Citigroup aumentó el precio de las acciones de $70 a $95 y dio calificación de “compra”.
- Zacks Investment Research redujo las acciones de “comprar” a “mantener” y fijó precio objetivo de $81.
POR ÚLTIMO
De los 16 analistas que cubren las acciones de Valero, estas han sido sus calificaciones recientes:
- Uno la ha calificado las acciones con “venta”, y dos con “retención”.
- 14 le han dado calificación de “compra”; y uno de los analista le otorgó “compra fuerte”.
- La empresa tiene actualmente calificación de consenso de “compra” y precio objetivo promedio de $83,41.
EN CONCRETO
Las acciones de Valero Energy han sumado alrededor de +21,4% desde principios de año frente a la ganancia de 10,1% del S&P 500.
OPINIÓN POPULAR: LA DEMANDA COMO POSIBLE CATALIZADOR
CONCLUSIÓN: PRECIOS A LA BAJA
Los precios del petróleo se encuentran a la baja en los últimos días retrocediendo de su máximo de dos meses, luego de que informes de los medios dijeron que EEUU e Irán han avanzado en la reactivación de un acuerdo que restringe el desarrollo de armas nucleares de Irán, que podría liberar más barriles en el mercado. Nuevo rango esperado es de $63 – $68.
