EN RESUMEN
- EIA reportó una caída inesperada de inventarios.
- Fondos de cobertura están menos optimistas.
- Precio petrolero y plan financiero favorecen a Pemex.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
LA COTIZACIÓN RUMBO A LOS $63
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó una caída inesperada de las existencias de crudo por el orden de los 2.3M de barriles (incluye las comerciales y las estratégicas). El consenso previó un aumento de 1.8M. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) proyectó una merma de 907.000 barriles. Otros datos del informe:
- Los inventarios de gasolina subieron 300.000 barriles. Analistas proyectaron una disminución de 283.000 barriles.
- Las existencias de destilados, que incluyen diésel y combustible para calefacción, cayeron 2.4M de barriles frente a una expectativa del consenso de un retroceso de 1.46M.
- Las exportaciones subieron 54% con respecto a la semana anterior.
- Las importaciones bajaron en 1.6M de barriles, lo que se atribuye a un cuello de botella en el sistema de oleoductos de Canadá, que provocó la caída de inventarios (que suelen subir en esta época por el mantenimiento en las refinerías).
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
- Hoy jueves los precios revirtieron las pérdidas con un crecimiento de +1,65%, a $62,70, debido a que la EIA mostró una caída inesperada en las existencias de crudo y se registró una debilidad en la fortaleza del dólar.
- Ayer miércoles el petróleo cayó a $61,79, por el esperado aumento en las reservas de crudo en Estados Unidos.
- El martes la cotización se ubicó en $61,90, una ganancia de 22 centavos por noticias relacionadas con un acuerdo permanente de la OPEP.
- El pasado lunes el precio se colocó en $61,68, una subida de 34 centavos por expectativas favorables de suministros.
- Los analistas consideran que el mercado petrolero está respaldado debido a la creciente demanda y a la restricción de la producción liderada por la OPEP y Rusia.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
La Organización de Países Exportadores de Petróleo y otros productores, incluida Rusia, discutirán, cuando se reúnan en junio, la extensión de su cooperación por muchos años más para evitar grandes sacudidas del mercado, dijo el ministerio de Energía de los Emiratos Árabes Unidos. Se busca un acuerdo más permanente.
¿OTRA NOVEDAD?
Arabia Saudita está considerando que el precio llegue a los $70 por barril antes de lanzar la Oferta Pública Inicial (OPI) de su petrolera Aramco. Los sauditas no necesariamente buscan un precio de contado a ese nivel, pero sí una curva a futuro que cubra esas expectativas, lo que sugiere que el reino presionará para mantener los recortes.
¿ALGO MÁS?
Luego de dos años desde que Washington levantó una prohibición de cuatro décadas sobre las exportaciones de petróleo, buques llenos salen a varios destinos, especialmente a Asia. Y en esta historia hay más:
- La Agencia Internacional de Energía (AIE), con sede en París, espera que, para 2022, los productores de EEUU vendan al extranjero alrededor de 4M de barriles diarios.
- El conglomerado chino Sinochem Group planea abrir una oficina comercial en Houston este año para enviar crudo estadounidense a las refinerías chinas independientes.
- El flujo del crudo estadounidense a Asia es una tendencia creciente en el comercio mundial, lo que afecta a Rusia y Arabia Saudita en su participación de mercado, un tema geopolítico de largo alcance.
- El 18 de febrero un tanquero salió por primera vez desde el Puerto de Louisiana (utilizado para importar crudo) a Rizhao (China), lo que revela que los esquistos están recorriendo los mares.
POR ÚLTIMO
El Gobierno de Venezuela informó que recaudó $735M en el primer día de venta de su criptomoneda llamada petro y confía en que esta pieza digital, con respaldo en crudo, le permita sortear los obstáculos que enfrenta en el sistema financiero. Ha habido críticas porque se trataría de una emisión de deuda disfrazada de “cripto”.
FONDOS DE COBERTURA BAJAN OPTIMISMO
LA NOTICIA
El mercado petrolero se vio afectado por tomas de ganancias en la segunda semana de febrero. Los fondos de cobertura liquidaron algunas de las posiciones largas acumuladas.
PONME AL DÍA
Los administradores de dinero redujeron su posición larga neta combinada de los seis contratos de futuros de petróleo y opciones más importantes por el equivalente de 152M de barriles en la semana al 13 de febrero.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Según Baker Hughes, siete plataformas petroleras se incorporaron la semana al 16 de febrero para elevar la cantidad a 798. En un año se han agregado 196 equipos a esa actividad en EEUU.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
Otro asunto que pudo haber matizado la disminución del optimismo es que tras la caída de la plaza bursátil las empresas del sector de energía, agrupadas en el índice XLE, se vieron perjudicadas por una gran salida de capitales, lo que afectó el desempeño de ese segmento de mercado.
EN FIN
Los gestores de fondos siguen teniendo más de 1.400M de barriles de posiciones largas en futuros y opciones, un desequilibrio casi récord que se convierte en una fuente persistente de riesgo a la baja.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
La subida de los precios petroleros y las emisiones de deuda para mejorar el perfil de endeudamiento favorecen los retornos de los bonos de Petróleos Mexicanos (Pemex).
RETROCEDE
A principios de mes, la estatal azteca llevó a cabo la colocación de dos bonos con vencimiento a 10 y 30 años, por un total de $4.000M, con la buena noticia de que parte de esos fondos se usaría para recomprar títulos (2019 y 2020).
EXPLÍCATE
Esta estrategia financiera, sumada a la reforma energética promovida por el gobierno y a la subida de los precios del crudo, hace que el mercado les preste atención a los papeles de una corporación que intenta aplanar su curva de vencimientos.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
En un entorno de volatilidad esa operación de deuda refleja la confianza que tienen los inversionistas en Pemex. Además, la subida de las cotizaciones petroleras respalda el optimismo corporativo.
EN CONCRETO
Decidimos mantener el bono 2022 en cartera porque puede generarnos buenos beneficios. Pemex es una empresa que se reta en mejorar su eficiencia y su capacidad financiera para incorporarse al mercado global petrolero con más fuerza.
OPINIÓN POPULAR: MÁS BOMBEO DE EEUU EN EL RADAR
CONCLUSIÓN: NUEVO TECHO DE $63
Semana tranquila ante trading reducido por feriado del lunes hace que el petróleo tome un pequeño respiro. Nuevo rango esperado de precio es de $58-$63.
