EN RESUMEN
- Identificar los sectores favorecidos es la clave.
- Hay que seguir la data técnica y fundamental.
- A Finanzas no hay que perderla de vista.
SERVICIOS PÚBLICOS, NADA QUE CELEBRAR
LA NOTICIA
Las noticias relacionadas con otra subida de tasas de interés este año les mejora el panorama a unos, pero a otros se los complica. Atentos hacia dónde se dirige el ojo inversor.
DAME CONTEXTO
La semana pasada, la Reserva Federal decidió mantener el mes de diciembre como opción para anunciar una nueva subida de tasas de interés y le puso fecha al inicio de la reducción de su cartera de activos: octubre.
¿ENTONCES?
Ambas movidas de política monetaria perjudican a las empresas de Servicios Públicos (UTIL) y Telecomunicaciones (VOX), las cuales, por sus propias características, mantienen deudas nominales muy elevadas. En este caso, una mayor remuneración del dinero hace que suba la “temperatura” y se genere estrés financiero.
¿OTRA NOVEDAD?
En la gráfica se observa cómo el índice de Servicios Públicos ha caído, lo que muestra una clara correlación negativa con otros activos del mercado, como es el caso de los bonos del Tesoro de EEUU.
PARA NO PERDER DE VISTA
Los retornos de los bonos de 10 años han avanzado de manera considerable. Un inminente endurecimiento en la política monetaria hace que estos mejoren aún más.
EN FIN
El mercado empieza a moverse según términos técnicos después del avance fundamental inicial tomado en la reunión de la FED, por lo que, a corto plazo, recomendamos observar la salud técnica.
FINANZAS, UNO DE LOS SECTORES FAVORECIDOS
LA NOTICIA
El sector Finanzas (XLF) muestra una historia favorable, parecida a la que ocurre con los bonos de tesorería.
PONME AL DÍA
Las instituciones financieras utilizan los títulos de tesorería como un termómetro para medir el nivel aproximado de actividad que se moverá en el negocio, debido a que sube el estrés financiero.
RETROCEDE
Cuando las tasas suben, los bancos cobran más por sus préstamos y, por ende, ganan más. El resto del mercado sigue de cerca lo que ocurre con los retornos de los bonos del Tesoro para invertir y obtener un mejor retorno. Y, además, se vuelve la mirada hacia el dólar (DXY), que comienza a generar expectativas por los anuncios de la FED. De esa forma, los inversionistas buscan conservar sus billetes, lo que hace que su valor suba frente a otras monedas.
POR ÚLTIMO
Si la historia inflacionaria regresa a dominar los titulares y a mostrarse con más fuerza, estarían beneficiándose los retornos de los bonos de tesorería y el sector Finanzas.
EN CONCRETO
Desde el punto de vista fundamental se proyecta un repunte de la inflación, debido a los efectos de los huracanes. Los gastos por reparaciones y la compra de bienes impactarán en los precios. Y a eso se suma la presión adicional por costos de mano de obra en el sector construcción como consecuencia de la escasez de personal calificado.
CONCLUSIÓN: SALUD TÉCNICA Y CATALIZADORES
Estaremos pendientes de la salud técnica a corto plazo y atentos a nuevos puntos de entrada en el sector Finanzas si llegamos a ver señales de que los catalizadores fundamentales se cumplirán a largo plazo.
