EN RESUMEN
- Caen un poco los precios del petróleo.
- Los fondos de cobertura suman nuevas posiciones.
- Marathon Oil cumple con las expectativas.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
EL MERCADO CON CIERTO PESIMISMO
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.087,9M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 600.000 barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una subida de 5,9M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina subieron en 1,8M de barriles hasta llegar a 220,8M. Los analistas habían calculado una subida de 3,3M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 1M de barriles hasta los 115,7M. Se esperaba una baja de 2,1M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3M de barriles diarios (bpd), un aumento de +13% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $56,30, lo que representa +0,95% en comparación con el día martes.
El pasado lunes se había ubicado en $57,14, un descenso de –1% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha subido +4,9% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
Los precios del gas natural cayeron –4,5% el lunes y al comienzo de las operaciones del martes, debido a las previsiones de temperaturas moderadas. Veamos:
- “La falta de frío significativo en el próximo período es una mala noticia para un mercado que depende de una demanda de calefacción continua y más fuerte de lo normal para mantener a raya el exceso de oferta este invierno”, escribieron analistas de Gelber & Associates en una nota del lunes.
- El pronóstico de clima templado afectó a los productores de gas. Algunos de los peores resultados incluyeron Callon Petroleum (CPE) –9,8%; Chesapeake Energy (CHK) –8,5%; Southwestern Energy (SWN) –8,3%; Range Resources (RRC) –10,6%; EQT (EQT) –6,6%; y Antero Resources (AR) –9,7%.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Los precios del petróleo cayeron al comienzo de la semana por temor a un exceso de oferta y una perspectiva más pesimista sobre la guerra comercial. Las negociaciones comerciales continúan impulsando el sentimiento del mercado y un acuerdo parece cada vez más improbable.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Las empresas de perforación de esquisto de EEUU reducirán el gasto en alrededor de 13% el próximo año, según una estimación de Cowen & Co. Los precios bajos, el estrés financiero y la presión de los accionistas por el flujo de efectivo obligan a reducir el gasto de capital y despedir trabajadores.
¿OTRA NOVEDAD?
Irán se vio sacudido por protestas, luego de que el gobierno anunciara aumentos en el precio del combustible. Los aumentos se producen cuando las sanciones de EEUU han paralizado la producción y exportaciones de petróleo de ese país.
¿ALGO MÁS?
Las protestas en Iraq bloquearon las carreteras que conducen al puerto más grande del país en Basora, desde donde se exporta gran parte de su petróleo. También bloquearon las carreteras que conducen al campo petrolero Zubair, que produce 400.000 bpd y es operado por la italiana Eni.
PARA NO PERDER DE VISTA
Saudi Aramco procederá con una Oferta Pública Inicial (IPO, por sus siglas en inglés) exclusivamente nacional, vendiendo el 1,5% de la compañía y con el objetivo de una valoración entre $1,6 y $1,7 billones. La IPO ahora dependerá de inversores locales, y se han aflojado las normas de préstamo para que puedan solicitar créditos para comprar participaciones.
POR ÚLTIMO
La primera compañía petrolera africana independiente anunció importante descubrimiento en aguas profundas en Ghana, a pesar de no tener antecedentes de exploración. El Grupo Springfield dijo que realizó dos descubrimientos por un total de 1.200M de barriles de petróleo, lo que lo hace más grande que el famoso campo Jubilee descubierto hace más de una década.
LOS FONDOS DE COBERTURA SALEN DE POSICIONES CORTAS
LA NOTICIA
Los administradores de fondos de cobertura continuaron reduciendo sus posiciones cortas de crudo la semana pasada, en medio de temores de recesión mundial y signos de desaceleración en el aumento de la producción de petróleo de EEUU el próximo año.
DAME CONTEXTO
Los fondos de cobertura fueron compradores netos de posiciones equivalentes a 41M de barriles en los seis principales contratos de petróleo en la semana hasta el 12 de noviembre. Han comprado 176M de barriles en las últimas cinco semanas, después de vender 206M en las tres anteriores, según ICE Futures Europe y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EEUU.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
La semana pasada, los fondos redujeron las posiciones cortas bajistas existentes en 31M de barriles, al tiempo que agregaron 10M de barriles de nuevas posiciones largas. Fueron compradores de NYMEX e ICE WTI (+40M de barriles) y Brent (+28M), pero vendieron gasolina estadounidense (-8M), combustible para calefacción estadounidense (-6M) y diésel europeo (-13M).
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 806 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 674, diez menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 129 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 1082 plataformas.
EN SÍNTESIS
La rotación de los combustibles refinados hacia el crudo también sugiere precaución sobre la salud de la demanda de petróleo y un enfoque en las pérdidas de producción como resultado de la caída de los precios en el último año. Por otra parte, la incertidumbre en torno a la economía mundial y las perspectivas de una tregua comercial entre EEUU y China, pocos gestores de fondos de cobertura desean apostar fuerte aún por una gran recuperación de los precios.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Marathon Oil (MRO) supera las estimaciones de ganancias del tercer trimestre de 2019.
PONME AL DÍA
La compañía reportó ganancias ajustadas en el tercer trimestre por acción de 14 centavos, superando la proyección del consenso de 4 centavos. El rendimiento fue impulsado por una mayor producción de esquisto de EEUU. Sin embargo, el resultado final estuvo por debajo de las ganancias del trimestre del año anterior de 24 centavos por acción, debido a precios del crudo sustancialmente más bajos.
ES MÁS
Los ingresos totales en el productor de petróleo y gas con sede en Houston, Texas, fueron de $1.300M, –19,3% menos que hace un año, pero casi lograron superar la estimación del mercado.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
La producción de petróleo y gas natural de sus operaciones principales de petróleo de esquisto bituminoso en EEUU promedió 339.000 bpd (59% de petróleo), +11,9% más que el año pasado. Además, los volúmenes totales superaron las estimaciones de 337.000 bpd.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
A un promedio de $55,09 por barril los precios del petróleo y condensados disminuyeron de los $68,51 del mismo trimestre del año anterior, que no alcanzaron las estimaciones de $56. La empresa vendió gas natural en EEUU a un promedio de $1,92 Mcf, en comparación con $2,55 en el tercer trimestre de 2018, pero superando el consenso de $1,89 Mcf.
POR ÚLTIMO
Los inversores deben tener en cuenta que Marathon Oil obtiene el 80% de la producción total de su negocio de la producción de crudo no convencional en EEUU.
EN CONCRETO
Marathon Oil espera que su producción diaria promedio de petróleo en el cuarto trimestre en EEUU sea de entre 190.000 y 200.000 bpd. Mientras tanto, el gasto de capital de la compañía en 2019 está intacto en $2.400M.
OPINIÓN POPULAR: CONTINÚA LA PRESIÓN DE LA GUERRA COMERCIAL
CONCLUSIÓN: SIN MAYORES CAMBIOS
El conflicto comercial entre EEUU y China sigue siendo el principal catalizador del movimiento del precio del crudo, que empezó la semana a la baja porque cada vez parece más improbable alcanzar un acuerdo, a lo que se le han sumado los temores de un exceso de oferta en el mercado. Nuevo rango esperado es de $55 – $58.
