Los mercados se sacuden tras retórica de Trump sobre Irán

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.061M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 2,1M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una subida de 2,3M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 100.000 barriles hasta llegar a 236,4M. Los analistas habían calculado un alza de 500.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 1,4M de barriles hasta los 141M. Se esperaba un incremento de 1,4M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 2,4M de barriles diarios (bpd), una baja de -38,8% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $88,91, lo que representa -3,72% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $88,13, un descenso de 10,2% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido 25,4% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural subieron en el corto plazo, impulsados ​​por el repunte de los precios del petróleo, la persistente demanda interna y las expectativas de al menos una nueva reducción de las reservas almacenadas:

• Los contratos a largo plazo se debilitaron ante el optimismo de que una resolución diplomática al conflicto con Irán podría aliviar las primas de riesgo geopolítico.
• Se observa una demanda constante de GNL cercana a los 18.000-19.000 millones de pies cúbicos diarios (Bcf/d) y un fuerte repunte en el precio de Henry Hub por encima de los $30 /MMBtu a principios de 2026.
• Los precios al contado del gas natural cayeron en la mayor parte del país, debido a que el clima cálido presionó la demanda. Ha habido volatilidad extrema con precios que oscilaron entre más de $14/MMBtu en enero de 2026 y menos de -$8/MMBtu en varias ocasiones, lo que evidencia las limitaciones de transporte en la Cuenca del Pérmico.
• El promedio nacional del gas al contado de NGI baja 3 centavos, hasta $1,955 /MMBtu.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Seguir la evolución de los mercados de crudo se está convirtiendo gradualmente en un deporte extremo más que en un pasatiempo financiero, con el presidente Trump lanzando una avalancha de mensajes contradictorios esta semana:

• ¿Está EEUU dialogando con Irán? Trump afirma que las conversaciones son constructivas, Irán niega que lo hayan sido.
• ¿Puede EEUU reabrir el estrecho de Ormuz? Un día, Trump declara que aniquilaría a Irán si no lo hace; al día siguiente, el presidente afirma que él y el ayatolá compartirán el control del estrecho.
• En un ambiente de absoluta locura, el precio del ICE Brent se mantiene en tres dígitos, alcanzando los $103 por barril, tras la continua escalada del conflicto militar entre Irán e Israel.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Tras paralizar su planta de licuefacción de GNL de Ras Laffan al inicio de la guerra, el 2 de marzo, QatarEnergy ha declarado oficialmente fuerza mayor en sus contratos a largo plazo con Corea del Sur, China, Italia y Bélgica, alegando daños significativos en la planta. ¿OTRA NOVEDAD? Según altos funcionarios iraníes, Teherán cobra ahora a los operadores de buques $2M por transitar el estrecho de Ormuz, alegando el «costo de la guerra». Afirman que, para los buques de países no combatientes enemigos, la vía marítima está abierta si realizan los trámites necesarios. ¿ALGO MÁS? Las operaciones de carga en la principal terminal de exportación rusa del mar Báltico, Primorsk, que el año pasado suministró unos 930.000 bpd a los mercados mundiales, se detuvieron durante un día tras un ataque con dron ucraniano. Los medios informaron el lunes del incendio de un tanque de combustible. PARA NO PERDER DE VISTA La IEA está consultando con sus países miembros sobre nuevas liberaciones de reservas estratégicas de petróleo, por encima de los 400M de barriles acordados el 11 de marzo, debido a una recuperación más prolongada de lo previsto para los activos de exploración y producción dañados. POR ÚLTIMO Simultáneamente a las declaraciones de Teherán sobre la falta de petróleo, la mayor refinería privada de la India, Reliance Industries, habría comprado 5M de barriles de crudo iraní a los pocos días de la exención de sanciones del Departamento del Tesoro de EEUU, con una prima de $7 por barril respecto al Brent. CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 552 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 414, dos más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 131 equipos operativos, dos menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 593 plataformas.

LA NOTICIA En una medida ampliamente interpretada como otra edición de la clásica estrategia de Trump de "TACO", la Casa Blanca anunció un aplazamiento de cinco días de los ataques estadounidenses contra la infraestructura energética de Irán, citando "conversaciones muy buenas y productivas". DAME CONTEXTO Si bien la medida provocó una caída de más de $10 por barril en los precios del petróleo, mientras los participantes del mercado siguen especulando sobre si las conversaciones se están llevando a cabo o no (Irán niega cualquier interacción), la publicación de Trump en Truth Social también plantea posibles problemas de uso de información privilegiada. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Según Bloomberg, se vendieron contratos por un valor de al menos 6M de barriles de Brent y WTI en los dos minutos previos a la publicación de Trump sobre Irán, casi diez veces el volumen habitual de negociación de futuros de petróleo. PARA NO PERDER DE VISTA El índice S&P 500 experimentó un aumento similar en la actividad de negociación, con unos 6.000 contratos negociados que representan más de $2.000M en valor nominal. EN SÍNTESIS Las posiciones alcistas adoptadas por los fondos de cobertura son asombrosas, con una longitud neta total mantenida en futuros y opciones de ICE Brent que aumentó a 428.704 contratos en la semana que finalizó el 17 de marzo, el nivel más alto en seis años.

LA NOTICIA BP PLC ($BP) emerge como uno de los principales beneficiarios del alza de los precios del petróleo ante los temores sobre el suministro en Medio Oriente y aumentan el potencial de ingresos para las principales productoras de energía. PONME AL DÍA El repunte de los precios del crudo ha sido drástico, reflejando la gravedad de las preocupaciones geopolíticas. El crudo Brent, la referencia mundial, ha subido rápidamente en las últimas semanas ante el temor de que el conflicto con Irán pueda interrumpir el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, una ruta marítima crucial para el suministro energético mundial. ES MÁS El Brent superó brevemente los $113 por barril, tras haber subido desde los $72 por barril a finales de febrero. Esto representa un aumento superior al 50% en tan solo unos días. Incluso con los precios actuales del crudo Brent, en torno a los $95 por barril, esto representa un aumento del 30%. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Para las grandes petroleras como BP, las fluctuaciones de precios pueden tener un impacto significativo en su rentabilidad. Los beneficios de la compañía son muy sensibles a los precios de las materias primas, y los precios más altos del crudo generalmente se traducen directamente en un mayor flujo de caja procedente de sus operaciones de exploración y producción de petróleo y gas. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? BP, junto con otras como Shell, ha estado entre las de mejor rendimiento del FTSE 100 durante el reciente repunte de los precios del petróleo y el gas, ya que el buen desempeño del sector energético refleja mejores perspectivas de beneficios. POR ÚLTIMO Eso refleja la lógica económica de la producción de petróleo. Cuando los precios del crudo aumentan, el costo de extracción generalmente se mantiene relativamente estable, lo que significa que gran parte del incremento de precio se refleja directamente en las ganancias. EN CONCRETO BP ha demostrado su capacidad para generar ganancias sólidas incluso en mercados volátiles. En los últimos trimestres, el grupo ha registrado ganancias multimillonarias y ha continuado devolviendo efectivo a los inversores a través de dividendos y programas de recompra de acciones, lo que refuerza la importancia del petróleo y el gas para su desempeño financiero.

Los precios del petróleo cayeron durante la semana después de que el presidente Trump dijera que Washington y Teherán están en negociaciones afirmando que Irán está interesado en alcanzar un acuerdo de paz, a pesar de que la República Islámica ha negado cualquier conversación directa con EEUU. Nuevo rango esperado es de $88- $101.