Los mercados petroleros ignoran las amenazas de Trump a Rusia

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 824,9M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 4,2M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un alza de 19,1M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 3,4M de barriles hasta llegar a 232,9M. Los analistas habían calculado una disminución de 4,5M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 4,2M de barriles hasta los 107M. Se esperaba una baja de 2,3M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,5M de barriles diarios (bpd), un alza de 21,6% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $65,98, lo que representa -0,81% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $65,81, un descenso de -3,8% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -6% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural subían en las primeras operaciones de hoy, apoyados por un clima más cálido que se encaminaba a superar la ola de calor del mes pasado para la próxima semana:

• El contrato Nymex de agosto se negociaba con un alza de 3,7 centavos a $3,560 /MMBtu.
• El contrato a corto plazo terminó el martes con una subida de 5,7 céntimos tras una sesión de altibajos, ampliando la subida de 15,2 céntimos del lunes.
• La fortaleza de los futuros coincidió con un repunte de los mercados al contado al día siguiente de uno de los periodos más calurosos del verano.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? El plazo de 50 días que Donald Trump ha dado a Rusia no ha logrado despertar a los precios de su letargo, a pesar de que la OPEP+ ha redoblado su pronóstico de un verano excepcionalmente difícil, con el ICE Brent manteniéndose ligeramente por debajo de los $70 por barril:

• El tan esperado retorno de China a niveles relativamente normales de refinación tampoco ha supuesto un impulso tangible, lo que probablemente sugiere que la temporada de vacaciones de verano está pasando factura al comercio de materias primas.
• Trump dijo que impondría aranceles secundarios del 100% a cualquier país que compre exportaciones rusas si Moscú no llega a un acuerdo de paz con Ucrania en los próximos 50 días, apuntando a India, China y Turquía, los tres mayores compradores de petróleo ruso.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? El rendimiento del crudo chino aumentó hasta los 15,15M bpd en junio, lo que supone un aumento interanual del 8,5% y la cifra mensual más alta desde septiembre de 2023, ya que las refinerías estatales maximizaron su rendimiento hasta 80% a nivel nacional gracias a la mejora de los márgenes. ¿OTRA NOVEDAD? La empresa estadounidense de desarrollo de GNL, Venture Global ($VG) comenzó a producir gas natural licuado en la fase 2 de Plaquemines, con un récord de 2,9 BCf diarios de gas de alimentación, con el objetivo de alcanzar la puesta en marcha completa de seis nuevos bloques de licuefacción a mediados de 2027. ¿ALGO MÁS? Nigeria, el principal productor de petróleo de África, pretende aumentar su cuota de producción de la OPEP+ de los actuales 1,5M bpd a 2 millones, a pesar de que los robos de petróleo y los ataques saboteadores han mantenido su producción de crudo por debajo de su objetivo desde febrero de 2025. PARA NO PERDER DE VISTA Las autoridades sudafricanas han permitido a Shell perforar hasta cinco pozos en aguas profundas en la cuenca Orange, frente a la costa occidental del país, lo que supone un cambio notable después de que la intransigencia de Pretoria llevara a TotalEnergies a renunciar a sus activos. POR ÚLTIMO La administración Trump retrasará dos años la norma definitiva que designa las zonas de protección para la ballena de Rice, en peligro de extinción, de la que solo quedan 100 ejemplares en el Golfo de México, lo que reduce el riesgo de las perforaciones marinas hasta al menos 2027. CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 537 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 424, uno menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 108 equipos operativos, mismo número que hace siete días. Hace un año estaban activas 584 plataformas.

LA NOTICIA Los inversores han acumulado su mayor posición alcista en futuros y opciones de diésel y gasóleo en casi dos años, a medida que las existencias disminuyen y la mejora de las perspectivas económicas promete impulsar el consumo de combustible. DAME CONTEXTO Los gestores de fondos han comprado destilados medios en once de las últimas 12 semanas, aumentando su posición en un total de 130M de barriles desde el 15 de abril. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? La compra de derivados no fue masiva, pero sí quirúrgica y táctica, con foco en activos que mostraban señales de sobreventa o potencial de rebote. Los gestores buscaron exposición apalancada con riesgo controlado, evitando comprometer capital directo en acciones volátiles. EN SÍNTESIS Goldman Sachs reporta que los fondos están reduciendo posiciones cortas tras el repunte técnico de la semana anterior. Se anticipa un repunte en la compra de opciones sobre crudo WTI y gas natural, especialmente tras la estabilización de precios en torno a los $60 por barril.

LA NOTICIA Occidental Petroleum Corp. ($OXY) prevé que su producción de petróleo y gas en el Golfo de México durante el segundo trimestre haya sido inferior a lo previsto anteriormente debido a recortes, mientras que la bajada de los precios del petróleo ha reducido los ingresos por ventas. PONME AL DÍA La empresa declaró en un documento presentado ante la SEC que su producción de petróleo y gas en el Golfo de México o, como muchas empresas petroleras lo denominan ahora, el Golfo de América, se estima en alrededor de 125.000 bpd. ES MÁS «Los activos de Occidental en el Golfo de América sufrieron recortes de producción debido a restricciones de terceros, el mantenimiento prolongado de las instalaciones y retrasos relacionados con el calendario», afirmó la empresa en un resumen de los factores que, según la dirección, afectarán a los resultados del segundo trimestre. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Debido a estos recortes de producción, se estima que el volumen de ventas de Occidental para el segundo trimestre en el Golfo de México será de 125.000 bpd. Esto supone un descenso con respecto a la previsión anterior de entre 126.000 y 134.000 bpd para el segundo trimestre. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Aparte de la menor producción en el Golfo de México, las previsiones de beneficios de la empresa para el segundo trimestre apuntan a una menor rentabilidad del petróleo, con una rentabilidad prevista de $63,76 por barril en el segundo trimestre, frente a los $71,01 por barril del primer trimestre. POR ÚLTIMO En el primer trimestre, Occidental registró unos beneficios superiores a lo esperado, impulsados por el aumento de los precios de las materias primas y la mejora de la eficiencia operativa. EN CONCRETO Se espera que los precios más bajos del petróleo y el gas afecten a los ingresos del segundo trimestre de BP, a pesar del aumento de la producción y los márgenes de refino más fuertes. BP se unió a Shell y ExxonMobil, que también han advertido al mercado de que los precios más débiles del petróleo y el gas durante el segundo trimestre afectarían a los resultados financieros del segundo trimestre.

Los precios del petróleo empezaron la semana con caídas consecutivas debido a que las señales de un mayor consumo de crudo chino fueron eclipsadas por la cautela de los inversores sobre el impacto económico más amplio de los aranceles estadounidenses, y las noticias alrededor de las posibles sanciones a Rusia por parte de EEUU. Nuevo rango esperado es de $66 - $69.