Las especulaciones de paz ponen a prueba a los precios del petróleo

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 838,4M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 3,3M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 1,9M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 2,5M de barriles hasta llegar a 209,9M. Los analistas habían calculado un alza de 500.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 1,1M de barriles hasta los 112,2M. Se esperaba un incremento de 800.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,5M de barriles diarios (bpd), una baja de -13,4% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $58,05, lo que representa +0,17% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $58,84, un aumento de 1,3% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -5,3% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural redujeron sus pérdidas, ya que el contrato de diciembre se acerca a su vencimiento y la sólida producción compensó las señales meteorológicas contradictorias. Los futuros de gas de Nymex para diciembre bajaron 15,9 centavos, hasta $4,390 /MMBtu, desde un mínimo intradía de $4,267. ¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Los medios de comunicación informan de que la administración Trump está cada vez más cerca de alcanzar un acuerdo de paz global entre Rusia y Ucrania, lo que ha ejercido una presión adicional sobre los precios del crudo:

• El ICE Brent bajó a $62 por barril inmediatamente después de que se publicara la primicia de ABC News.
• Más allá de las conversaciones de paz, el aumento de los márgenes de las refinerías ha limitado hasta ahora la caída de los precios del petróleo, pero no se puede descartar por completo una caída por debajo de los $60 por barril para todos los principales índices de referencia en el futuro.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? La petrolera nacional de Arabia Saudita, Saudi Aramco, está considerando vender activos por valor de miles de millones de dólares para compensar el impacto de la bajada de los precios, con la intención de desprenderse de participaciones en sus terminales de exportación y almacenamiento de petróleo. ¿OTRA NOVEDAD? En una reunión celebrada en Pekín en el marco de un foro bilateral sobre energía, las autoridades chinas y rusas han confirmado las conversaciones para ampliar las exportaciones de crudo de la primera a China a través de Kazajistán, además de los 1,4M bpd transportados por mar y los 700.000 bpd transportados directamente por oleoducto. ¿ALGO MÁS? Surinam tiene previsto ofrecer el 60% de su territorio marítimo para su exploración, lanzando una «oferta de puertas abiertas» para impulsar su propia campaña de exploración y producción, similar a la de su vecina Guyana, que actualmente solo produce 17.000 bpd en su yacimiento terrestre de Tambaredjo. PARA NO PERDER DE VISTA ADNOC, la empresa petrolera nacional de Abu Dabi (Emiratos Árabes Unidos), afirmó que sus reservas de petróleo aumentaron en 7.000M de barriles hasta alcanzar un total de 120.000M de barriles, lo que refuerza su posición como el sexto mayor poseedor de reservas a nivel mundial, citando el impulso de la evaluación impulsada por la inteligencia artificial. POR ÚLTIMO Los compradores chinos han importado casi 400.000 bpd de crudo (presumiblemente iraní) de Indonesia, según los datos de las aduanas de Pekín, que contradicen las propias estadísticas de Indonesia, que muestran unas exportaciones de crudo a China de apenas 25.000 toneladas en todo 2025.

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 838,4M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 3,3M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 1,9M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina subieron en 2,5M de barriles hasta llegar a 209,9M. Los analistas habían calculado un alza de 500.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 1,1M de barriles hasta los 112,2M. Se esperaba un incremento de 800.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,5M de barriles diarios (bpd), una baja de -13,4% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $58,05, lo que representa +0,17% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $58,84, un aumento de 1,3% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -5,3% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los futuros del gas natural redujeron sus pérdidas, ya que el contrato de diciembre se acerca a su vencimiento y la sólida producción compensó las señales meteorológicas contradictorias. Los futuros de gas de Nymex para diciembre bajaron 15,9 centavos, hasta $4,390 /MMBtu, desde un mínimo intradía de $4,267. ¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Los medios de comunicación informan de que la administración Trump está cada vez más cerca de alcanzar un acuerdo de paz global entre Rusia y Ucrania, lo que ha ejercido una presión adicional sobre los precios del crudo:

• El ICE Brent bajó a $62 por barril inmediatamente después de que se publicara la primicia de ABC News.
• Más allá de las conversaciones de paz, el aumento de los márgenes de las refinerías ha limitado hasta ahora la caída de los precios del petróleo, pero no se puede descartar por completo una caída por debajo de los $60 por barril para todos los principales índices de referencia en el futuro.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? La petrolera nacional de Arabia Saudita, Saudi Aramco, está considerando vender activos por valor de miles de millones de dólares para compensar el impacto de la bajada de los precios, con la intención de desprenderse de participaciones en sus terminales de exportación y almacenamiento de petróleo. ¿OTRA NOVEDAD? En una reunión celebrada en Pekín en el marco de un foro bilateral sobre energía, las autoridades chinas y rusas han confirmado las conversaciones para ampliar las exportaciones de crudo de la primera a China a través de Kazajistán, además de los 1,4M bpd transportados por mar y los 700.000 bpd transportados directamente por oleoducto. ¿ALGO MÁS? Surinam tiene previsto ofrecer el 60% de su territorio marítimo para su exploración, lanzando una «oferta de puertas abiertas» para impulsar su propia campaña de exploración y producción, similar a la de su vecina Guyana, que actualmente solo produce 17.000 bpd en su yacimiento terrestre de Tambaredjo. PARA NO PERDER DE VISTA ADNOC, la empresa petrolera nacional de Abu Dabi (Emiratos Árabes Unidos), afirmó que sus reservas de petróleo aumentaron en 7.000M de barriles hasta alcanzar un total de 120.000M de barriles, lo que refuerza su posición como el sexto mayor poseedor de reservas a nivel mundial, citando el impulso de la evaluación impulsada por la inteligencia artificial. POR ÚLTIMO Los compradores chinos han importado casi 400.000 bpd de crudo (presumiblemente iraní) de Indonesia, según los datos de las aduanas de Pekín, que contradicen las propias estadísticas de Indonesia, que muestran unas exportaciones de crudo a China de apenas 25.000 toneladas en todo 2025.

LA NOTICIA Antes de la publicación de los detalles del plan de paz entre EEUU y Rusia, los inversionistas habían aumentado sus posiciones en Brent y gasóleo europeo hasta alcanzar el nivel más alto en casi dos meses, apostando por que la guerra y las sanciones frenarían las exportaciones de crudo y diésel. DAME CONTEXTO Los fondos de cobertura y otros gestores de fondos compraron el equivalente a 13M de barriles de contratos de futuros y opciones sobre el Brent y 3M de barriles de gasóleo europeo durante los siete días que terminaron el 18 de noviembre. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Los gestores de fondos habían acumulado una posición larga neta de 178M de barriles (percentil 43 de todas las semanas desde 2011) en Brent y 76M de barriles (percentil 83) en gasóleo.

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 554 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 419, dos más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 127 equipos operativos, dos más que hace siete días. Hace un año estaban activas 583 plataformas.

EN SÍNTESIS Las posiciones netas se situaron en su nivel más alto desde finales de septiembre y muy por encima de los mínimos recientes registrados a finales de octubre.

LA NOTICIA Chevron Corp. ($CVX) informó resultados financieros del tercer trimestre que superaron las estimaciones de Wall Street, ya que la empresa alcanzó una producción récord debido, en parte, a la adquisición de Hess Corp. PONME AL DÍA Los ingresos netos de la petrolera disminuyeron 21%, hasta los $3.540M, o $1,82 por acción, en comparación con los $4.490M, o $2,48 por acción, del mismo periodo del año anterior. ES MÁS Sus ganancias disminuyeron con respecto al año anterior debido a la caída de los precios del petróleo y a una pérdida de $235M en costos de transacción asociados con la adquisición de Hess. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Chevron ganó $1,85 por acción, superando las estimaciones de $1,68 por acción. La empresa reportó ingresos de $49.730M en el trimestre ($49.010M esperados), lo que supone un descenso de alrededor del 2% con respecto a los $50.670M del mismo periodo del año anterior. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? A pesar de los precios más bajos, Chevron bombeó una cifra récord de 4,1M bpd, lo que supone un aumento del 21% en comparación con el mismo periodo del año pasado. Según la empresa, el aumento de la producción se debió a la adquisición de Hess, la cuenca del Pérmico, el Golfo de México y Kazajistán. POR ÚLTIMO El negocio de producción de Chevron en EEUU registró una ganancia de $1.280M, 34% menos que los $1.950M del 3T24. Bombeó 2M bpd, 27% más que los 1,6M del mismo periodo del año anterior. La producción internacional registró ganancias de $2.000M, 24% menos que el año anterior. La producción aumentó 16%, hasta los 2M bpd, frente a los 1,76M del 3T24. EN CONCRETO Los precios del crudo estadounidense han caído alrededor de 16% este año, ya que la OPEP+ aumenta la producción y los aranceles del presidente Trump tienen al mercado preocupado por una desaceleración económica.

El petróleo empezó la semana volátil, con los precios subiendo mientras los inversores evaluaban la posibilidad de un recorte de tasas por parte de la Fed frente a la perspectiva de un acuerdo de paz con Ucrania, lo que podría llevar a una flexibilización de las sanciones contra el principal productor, Rusia. Sin embargo, los precios cayeron ayer tras informes que indicaban que Ucrania habría acordado un acuerdo de paz revisado. Nuevo rango esperado es de $57 - $61.

El petróleo empezó la semana volátil, con los precios subiendo mientras los inversores evaluaban la posibilidad de un recorte de tasas por parte de la Fed frente a la perspectiva de un acuerdo de paz con Ucrania, lo que podría llevar a una flexibilización de las sanciones contra el principal productor, Rusia. Sin embargo, los precios cayeron ayer tras informes que indicaban que Ucrania habría acordado un acuerdo de paz revisado. Nuevo rango esperado es de $57 - $61.