¡La guerra energética se intensifica!

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 864,7M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 6,2M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un alza de 6,5M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 5,4M de barriles hasta llegar a 244M. Los analistas habían calculado una disminución de 4,6M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 2,5M de barriles hasta los 116,9M. Se esperaba una caída de 1,4M de 972.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4,8M de barriles diarios (bpd), una baja de 29,8% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $98,97, lo que representa +2,84% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $93,50, un descenso de -5,2% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido 36,4% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los precios del gas natural al contado para entrega de hoy fueron mixtos, ya que el clima inusualmente cálido impulsó los mercados del oeste, mientras que los cambios en los patrones climáticos redujeron los precios en la mayoría de los centros del Medio Oeste y el Este:

• El promedio del gas natural al mediodía en la frontera sur de California (NGI SoCal Border), que muestra precios mayormente entre $2 y $4/MMBtu hasta 2025, con un fuerte repunte por encima de $11/MMBtu a principios de 2026, lo que refleja las limitaciones del mercado californiano, la demanda impulsada por el clima y las limitaciones de capacidad de los gasoductos.
• La ola de calor temprana se intensifica y se extiende por el oeste, según el Servicio Meteorológico Nacional (NWS).

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Los ataques de Irán contra la infraestructura energética de los países del Golfo, dirigidos especialmente a las terminales petroleras y los yacimientos de gas de los Emiratos Árabes Unidos, han relegado a un segundo plano la publicación de las reservas estratégicas de petróleo de la Agencia Internacional de Energía (IEA), convirtiendo nuevamente las interrupciones del suministro en el tema principal:

• Si bien las navieras siguen mostrándose cautelosas a la hora de transitar por el estrecho de Ormuz, a pesar de las afirmaciones del gobierno de Trump de que los petroleros ahora "pasan a cuentagotas", Teherán parece estar deseoso de alcanzar acuerdos políticos con sus vecinos regionales. Acuerdos separados con Irak y Pakistán podrían ser el inicio de algo más importante.
• Las exportaciones diarias de crudo y productos derivados del Golfo Pérsico se han desplomado 60% desde el inicio de la guerra entre EEUU, Israel e Irán, pasando de un flujo anterior de más de 25M bpd a tan solo 9,7M bpd en la semana que finalizó el 15 de marzo, lo que ha tensado los mercados petroleros mundiales.
• Fatih Birol, director ejecutivo de la IEA, ha declarado que la organización está lista para liberar más reservas de petróleo si fuera necesario, reforzando así su mayor liberación conjunta hasta la fecha, de 400M de barriles.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Uno de los mayores yacimientos de gas de los Emiratos Árabes Unidos, el yacimiento Shah de ADNOC, desarrollado conjuntamente con Occidental Petroleum ($OXY), se ha visto afectado por un ataque con drones y se ha visto obligado a cerrar, lo que supone la pérdida de una capacidad de producción de gas de 1.280M de pies cúbicos diarios y de azufre de 4,2M de toneladas anuales. ¿OTRA NOVEDAD? Según informes de mercado, las refinerías japonesas buscan comprar crudo ruso para mitigar el impacto de las interrupciones en el suministro provocadas por el cierre del estrecho de Ormuz, a pesar de haber adquirido solo un cargamento de petróleo de Sajalín en los últimos tres años. ¿ALGO MÁS? Los productores de petróleo de Canadá se han comprometido a aumentar la producción en un total de 23,6M de barriles, dado que el país carece de reservas estratégicas de petróleo, lo que sugiere que su parte del lanzamiento coordinado de la IEA se materializará en un plazo de 3 a 6 meses. PARA NO PERDER DE VISTA El precio promedio minorista del diésel en EEUU superó los $5 por galón por primera vez desde diciembre de 2022 y solo por segunda vez en la historia, según datos de GasBuddy, mientras los mercados petroleros se tambalean por el cierre de las refinerías de destilados intermedios de Medio Oriente. POR ÚLTIMO Las refinerías estatales chinas Sinopec y CNPC reanudaron las importaciones de crudo ruso por vía marítima tras una pausa de cuatro meses provocada por las sanciones estadounidenses contra Rosneft y Lukoil, completando 10 cargamentos de ESPO del Lejano Oriente en el ciclo de carga de mayo. CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 553 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 412, uno más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 133 equipos operativos, uno más que hace siete días. Hace un año estaban activas 592 plataformas.

LA NOTICIA Los mercados petroleros se muestran cada vez más receptivos a la idea de que el crudo podría alcanzar los $200 por barril, una amenaza que el ejército de Teherán reitera constantemente, tras la tercera semana del cierre del estrecho de Ormuz. DAME CONTEXTO La mayoría de los petroleros que transitan por el estrecho de Ormuz son de origen iraní; hasta el momento, solo cinco petroleros no iraníes han logrado romper el bloqueo de la Guardia Revolucionaria: tres con destino a India y dos a Pakistán. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Solo existen dos rutas alternativas desde los países del Golfo que evitan el estrecho de Ormuz: el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita, con una capacidad de 5M bpd, y el oleoducto Habshan-Fujairah de los Emiratos Árabes Unidos, con una capacidad de 1,5M bpd. PARA NO PERDER DE VISTA Si bien Saudi Aramco ha acelerado sus cargas desde la costa del Mar Rojo hasta alcanzar los 3M bpd, un nivel sin precedentes pero aún muy por debajo de su tasa de exportación de 7M bpd previa a la guerra, un solo ataque de los hutíes podría interrumpir aún más estos flujos. EN SÍNTESIS La principal ruta de evacuación de los Emiratos Árabes Unidos también podría sufrir nuevas interrupciones, ya que Irán atacó la terminal de exportación de Fujairah dos veces en tan solo dos días, obligando a la petrolera estatal ADNOC a suspender las cargas.

LA NOTICIA YPF Sociedad Anónima ($YPF) obtuvo ganancias del cuarto trimestre por debajo de las estimaciones debido a una menor producción de hidrocarburos. PONME AL DÍA YPF reportó una pérdida de $1,67 por acción en el trimestre, mayor que la pérdida de 74 centavos del año anterior. El resultado final tampoco alcanzó la estimación de consenso de ganancias de 77 centavos. ES MÁS Los ingresos trimestrales totales de $4.560M superaron la estimación de $4.410M. Sin embargo, los ingresos disminuyeron con respecto al año anterior, cuando alcanzaron los $4.750M. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? La debilidad en el resultado final trimestral se debió principalmente al aumento del impuesto sobre la renta, la menor producción de hidrocarburos y la disminución de los precios del petróleo crudo y el gas natural. No obstante, la reducción de los gastos operativos totales compensó parcialmente estos resultados negativos. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? En el cuarto trimestre, la producción total de hidrocarburos de YPF fue de 488.000 bpd,  6,2% menos que los 520.600 bpd del mismo período de 2024. Esta disminución se atribuye principalmente a una menor producción convencional en campos maduros, parcialmente compensada por una mayor producción de esquisto. POR ÚLTIMO El precio promedio de venta del petróleo crudo disminuyó 19,2% interanual, situándose en $53 por barril. El precio promedio de venta del gas natural cayó 10,9% interanual, hasta los $2,8 por millón de unidades térmicas británicas (BTU). EN CONCRETO Los gastos operativos del trimestre ascendieron a $1.530M, una disminución del 24,9% con respecto a los $2.036M del mismo trimestre del año anterior.

Los precios del petróleo empezaron la semana subiendo tras los informes de los primeros ataques contra instalaciones de producción iraníes en el marco de la guerra, incluido el yacimiento de gas natural más grande del mundo. Nuevo rango esperado es de $83- $103.