EN RESUMEN
- Mercado celebró menos plataformas de crudo activas.
- Con más bombeo de la OPEP en junio reinó el pesimismo.
- Empresas petroleras siguen moviéndose en “turbulencia”.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
COTIZACIONES VOLVIERON A $46 EL BARRIL
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó una caída en los inventarios de 6.7M de barriles. El consenso esperaba una merma de 2.3M. Otros datos del informe fueron:
- Los inventarios de gasolina bajaron 3.7M. Había expectativas de una caída de 1M de barriles.
- Las existencias de destilados, que incluyen diésel y combustible para calefacción, bajaron 1.9M. El mercado esperaba un alza de 217.000 barriles.
- Las exportaciones aumentaron 45% en una semana.
- En el medio oeste, donde hay mucho esquisto, el uso de refinería se ubicó en 96,9%, 1,7% más con respecto a la semana del 23 de junio.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
El reporte del Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés), de una merma de los inventarios de 5.8M, animó el mercado este jueves. El precio avanzaba a $45,87. Con el reporte de la EIA, este tomó “cuerpo” con un incremento de casi +3% a $46,34. Luego se desaceleró un poco. Durante el resto de la semana se comportó de este modo:
- El miércoles el precio cayó –4,12% a $45,13 el barril, rompiendo así la racha positiva. Los analistas lo atribuyeron al aumento de las exportaciones de la OPEP y a las declaraciones de Rusia, que descartó otro recorte.
- El martes retrocedió ante la certeza de un aumento implacable en la producción de crudo de EEUU, quedando en $46.83. Perspectivas de exceso de oferta impulsan a los analistas a reducir sus previsiones.
- El lunes el precio subió +2,24% a $47,07 el barril, comenzando con buen pie el semestre. Fue la octava subida consecutiva debido a las noticias de menos plataformas petroleras.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Las exportaciones de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) subieron en junio. Incluyendo a su nuevo miembro, Guinea Ecuatorial, exportó 25.92M de barriles por día, 450.000 bpd más que en mayo. Pudo haber sido más, pero la merma de bombeo de Emiratos Árabes Unidos, Irán y Argelia ayudó a evitar un descalabro.
¿OTRA NOVEDAD?
El segundo aspecto que hizo que los toros retrocedieran fue que Rusia no aceptará más recortes en la producción de petróleo porque considera que una reducción adicional de la oferta, pocos meses después de haber extendido y reafirmado el trato, enviaría un mensaje erróneo al mercado. Los osos se pusieron para la foto.
¿ALGO MÁS?
Catar incrementará su capacidad de producción de gas en +30%. El efecto inmediato sería agravar el exceso de oferta de GNL, un mercado en donde también compiten Australia, EEUU y Rusia. ExxonMobil, Royan Dutch Shell y Total quieren tomar parte de ese impulso. Mientras, Donald Trump, en su gira por Europa, incluye en su agenda el gas natural como herramienta política para negociar con países que dependen en materia energética de Moscú.
CUANDO LO POCO PARECE MUCHO
LA NOTICIA
Gestores de fondos de cobertura habían acumulado un número récord de posiciones cortas en futuros de petróleo y opciones para el comienzo de la semana pasada.
RETROCEDE
Aún los fondos tienen una posición (larga) optimista de 357M de barriles de crudo, pero se van alejando de los 589M de barriles que tenían al 30 de mayo y de los 951M de barriles de febrero.
PONME AL DÍA
Los gestores de fondos han incrementado las posiciones cortas en el NYMEX WTI por 86M de barriles en las últimas cuatro semanas, la decisión más agresiva desde principios de 2015.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
La cantidad de plataformas de petróleo activas en EEUU cayó ligeramente la semana al 30 de junio, pero, en un mercado ávido de noticias que marquen una tendencia positiva, un número pequeño puede ser de alto impacto.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
Según Baker Hughes, los equipos operativos pasaron de 758 a 756, primera disminución desde principios de enero. Pero el mercado sabe que un dato clave es que en un año se incorporaron 415 unidades a la producción de crudo.
POR ÚLTIMO
Analistas han señalado que debido al comportamiento del precio de la última semana, algunos gerentes de fondos de cobertura comienzan a añadir posiciones largas ante la posibilidad de un rally.
EN FIN
El precio está soportándose gracias a las expectativas por el uso de energía en el verano, por lo que el reporte de inventarios de gasolina es de vital importancia.
¿QUÉ HAY DE NUEVO CON LAS EMPRESAS PETROLERAS?
LA NOTICIA
El pasado lunes General Electric Co completó la compra de Baker Hughes Inc, para fusionar su negocio de equipamiento y servicios de crudo y gas y así crear al segundo proveedor de servicios petroleros más grande del mundo por ingresos.
DAME CONTEXTO
La nueva empresa, llamada Baker Hughes, una empresa GE, empezó a cotizar en la bolsa de Nueva York como BHGE. Tras la fusión pagó un dividendo de $17,50 por acción. Se cotiza +5,82% sobre el precio de arranque.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Los analistas coinciden con la premisa de la empresa de que esta fusión reúne capacidades a lo largo de toda la cadena de valor de las actividades de petróleo, por lo que capta la atención de la plaza bursátil.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
A pesar de los precios bajos, las empresas petroleras siguen ampliando su radar de inversiones. El mercado sostiene que las oportunidades vienen de la mano de ExxonMobil (XOM) Chevron (CVX) y Schlumberger (SLB). Aunque estas no vivan hoy su mejor momento en la bolsa, no hay que perderlas de vista.
EN SÍNTESIS
La volatilidad del mercado petrolero puede ofrecernos la oportunidad de mantener acciones del sector en nuestro portafolio. Nos mantendremos atentos a las oportunidades que brinda este acuerdo con Baker Hughes y GE y los planes de las otras empresas.
OPINIÓN POPULAR: EL MERCADO TUVO UN RESPIRO
CONCLUSIÓN: PREVALECE EL SENTIMIENTO NEGATIVO DEL MERCADO
Data fundamental sigue en mejoría por tercera semana consecutiva, pero el petróleo avanza poco ante sentimiento negativo del mercado. Nivel de $43 fue defendido durante la semana. Nuevo rango de precio es de $43-$49.