EN RESUMEN
- La percepción es que el mercado seguirá creciendo.
- La historia aconseja cautela en momentos de euforia.
- Ratio bulls/bears de Investor's Intelligence revela esta tendencia.
UN POSIBLE FINAL DEL CICLO OPTIMISTA
LA NOTICIA
Investor's Intelligence reveló en su Encuesta de Sentimiento de Asesores Financieros que el mercado está eufóricamente alto, pero ese desempeño estaría pareciéndose mucho al de otros momentos de la historia cuando los toros comenzaron a ser desplazados por los osos.
DAME CONTEXTO
El ratio bulls/bears, elaborado por esta reconocida firma de investigación y análisis técnico, mostró que, para el 9 de enero, por cada posición bajista había 4,77 alcistas, una postura muy elevada.
EXPLÍCATE
Para entenderlo mejor podemos aclarar que cuando esta relación toros/osos (posiciones alcistas entre posiciones bajistas) es superior a 3, como lo es ahora, el sentimiento es extremadamente alcista y, en una situación así, es probable que la bolsa se encuentre en máximos.
CUÉNTAME SOBRE EL RATIO BULLS/BEARS
Es un indicador que mide el sentimiento generalizado del mercado, publicado con frecuencia por Investor's Intelligence. Compara el número de inversores alcistas (bulls) con el de inversores bajistas (bears).
¿QUE MÁS PASÓ?
En un reporte anterior pudimos apreciar que se está en el punto de optimismo más elevado desde 1987. En esa oportunidad se obtuvo un retorno de 20% en los siguientes seis meses y de 35% en los seis meses que vinieron a continuación, justo antes de que cayera. Y ya sabemos lo que pasó: llegó el lunes negro de la bolsa.
¿OTRA NOVEDAD?
Otros indicadores sugieren la euforia. La Asociación Estadounidense de Inversores Individuales reveló en su encuesta de “Sentimiento del Inversor” que 60% cree que el mercado subirá en el primer semestre. Cuando esa expectativa sobrepasó la barrera de ese porcentaje en 2010 el S&P 500 cayó –17% y cuando ocurrió igual resultado, en 2014, retrocedió –9%.
EN FIN
La realidad estadística también nos señala que en el escenario contrario; es decir, cuando el ratio es favorable a los osos, ha habido luego subidas consistentes, por lo que, como siempre, nos mantendremos atentos en todos los frentes para determinar, cuando corresponda, el punto de entrada o salida del mercado.
CONCLUSIÓN: SIEMPRE ATENTOS
La recomendación es mantenerse en la bolsa para aprovechar esta fase alcista, pero sin dejar de tener en cuenta que el movimiento actual puede significar el fin de un ciclo optimista, como ha ocurrido en otras oportunidades, y que debemos estar listos para protegernos en cualquier momento.
