El petróleo gana cierto impulso

PANORAMA EN EEUU         La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 807,3M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una disminución de 1,2M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 1,5M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 3,3M de barriles hasta llegar a 230,8M. Los analistas habían calculado un caída de 1,5M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, subieron en 600.000 barriles hasta los 118,5M. Se esperaba un incremento de 512.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4,8M de barriles diarios (bpd), un alza de +35,5% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $81,55, lo que representa -2,3% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $82,16, un alza de +1,9% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido +3,7% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Los mercados de gas natural están rebotando esta semana después de que varios indicadores técnicos mostraran soporte, incluyendo una tercera semana de especuladores recortando posiciones cortas netas:

• "Abril ha establecido un soporte técnico a corto plazo en el área de $1,64 en los últimos días, y con estocásticos lentos acercándose a territorio de sobrecompra, que debería ofrecer una capa adicional de apoyo también", dijo Pat Rau, director de estrategia e investigación del IGN.
• El precio al contado Henry Hub del IGN cotizó con un descuento de casi el 30% respecto al contrato de abril de la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex) la semana pasada, cayendo a un mínimo de 25 años de $1,240 /MMBtu.
• El viernes, la diferencia con el contrato Nymex del mes siguiente se redujo al 17%, un nivel históricamente alto, según Rau.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Los precios del petróleo mantiene una subida escalada, gracias a un impulso adicional de los ataques con drones de Ucrania a las refinerías rusas, así como de los miembros clave de la OPEP+, Arabia Saudita e Irak, que han acordado exportar menos crudo en los próximos meses:

• Arabia Saudita reducirá sus exportaciones tras varios meses de incumplimiento de los compromisos de la OPEP+.
• Tras haber producido significativamente más de su cuota de producción de 4M bpd, Iraq se comprometió a reducir exportaciones de crudo a 3,3M bpd en los próximos meses para compensar su exceso de producción.
• Con la mejora de las perspectivas de la demanda china de cara al verano, los $90 por barril ya no están tan lejos.
• Los precios del crudo bajaron hoy después de que la EIA informara de que los inventarios de crudo estadounidenses habían perdido 2M de barriles en la semana hasta el 15 de marzo, y que las existencias de gasolina también habían descendido.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? El CEO de Saudi Aramco, Amin Nasser, afirmó que la demanda mundial de petróleo no alcanzará su punto máximo durante algún tiempo y que los responsables políticos de todo el mundo deberían abandonar la "fantasía de eliminar progresivamente los combustibles fósiles", esperando que la demanda alcance un nuevo máximo de 104M de barriles diarios en 2024. ¿OTRA NOVEDAD? A pesar del ritmo actual de compra de 3M de barriles al mes, la secretaria de Energía estadounidense, Jennifer Granholm, prometió que a finales de este año las reservas estratégicas de crudo de EEUU estarán en el nivel anterior a la liberación de 180M de barriles en 2022 o lo superarán. ¿ALGO MÁS? El Ministerio de Petróleo de Venezuela firmó un acuerdo con una empresa británica de prospección sísmica para cubrir las aguas marinas del país, aprovechando el respiro temporal de las sanciones estadounidenses para preparar el terreno para una ronda de concesión de licencias marinas orientada a los yacimientos de gas. PARA NO PERDER DE VISTA Después de que Colombia eliminara los subsidios a la gasolina, el precio del combustible se disparó a $3,75 por galón este mes, lo que llevó a miles de propietarios a adaptar sus vehículos al gas natural, con conversiones que ya aumentaron en +63% el año pasado y que se acelerarán aún más en 2024. POR ÚLTIMO La petrolera estadounidense ExxonMobil ($XOM) informó de otro descubrimiento de petróleo y gas en el prolífico bloque marino Stabroek de Guyana. Su pozo Bluefin, recientemente perforado, encontró 197 pies de arenisca con hidrocarburos en 4.244 pies de agua.

LA NOTICIA La semana pasada, los inversores de cartera se tomaron un respiro después de que la prisa anterior por recomprar posiciones cortas elevara los precios del petróleo y el gas de forma significativa desde principios de año. DAME CONTEXTO Los fondos de cobertura y otros gestores de dinero vendieron el equivalente a 14M de barriles en los seis principales contratos de futuros y opciones del petróleo durante los siete días que finalizaron el 12 de marzo. Los gestores habían vendido un total de 32M de barriles en las dos semanas más recientes, tras haber comprado 325M en las 11 semanas anteriores, según los registros reguladores de las bolsas. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Los fondos seguían siendo básicamente bajistas sobre el crudo, con una posición de 379M de barriles (percentil 27), aunque mucho menos bajista que a mediados de diciembre, cuando la posición era de 128M de barriles (mínimo histórico).

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 629 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 510, seis más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 116 equipos operativos, uno más que hace siete días. Hace un año estaban activas 754 plataformas.

EN SÍNTESIS Los prolongados recortes de producción de Arabia Saudita y sus aliados de la OPEP han mantenido los inventarios de petróleo cerca de la media a largo plazo y los precios en torno a la media ajustada a la inflación desde principios de siglo:

• Los esfuerzos por subir los precios se han visto frustrados por los continuos aumentos de la producción de los productores del hemisferio occidental no pertenecientes a la OPEP (EEUU, Canadá, Brasil y Guyana).
• Los precios de los destilados se han visto sostenidos por unas existencias inferiores a la media a largo plazo, así como por la interrupción del comercio a través del Mar Rojo y los ataques a las refinerías de petróleo rusas.
• La actividad manufacturera y de transporte de mercancías está tardando más en recuperarse en Norteamérica, Europa y Asia de lo que parecía probable hace unos meses, aplazando el esperado agotamiento de las existencias de destilados.

LA NOTICIA La petrolera argentina YPF ($YPF) presentó resultados de 2023 en el que crecieron las inversiones y la producción, pero cayeron las ganancias. PONME AL DÍA La empresa informó un beneficio por acción de $2 para el $4T23, que superó la estimación de los analistas de un beneficio por acción de $1,25. ES MÁS Los ingresos de YPF ascendieron a $4.190M, una cifra que fue -9,02% inferior a la estimación del mercado de ingresos de $4.610M. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Con una inversión cercana a los $5.700M, +36% por encima del año anterior, la compañía logró aumentar su producción total de hidrocarburos en +2%, alcanzando la cifra de 514.000 bpd. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? El informe resalta que la actividad no convencional continúa siendo el principal motor de crecimiento para YPF. La producción de crudo no convencional registró un aumento del +27%, mientras que la de gas no convencional experimentó un incremento del +8%. POR ÚLTIMO Durante el último trimestre del año, la mitad de la producción total de YPF provino de recursos no convencionales, consolidando así su posición en este segmento. PARA NO PERDER DE VISTA YPF lanzó una licitación para los trabajos de ingeniería de una terminal flotante de exportación de GNL que pretende construir junto con Petronas, un primer paso hacia el envío de su producción de gas de esquisto al extranjero.

Los precios del crudo empezaron la semana subiendo, pero hoy tuvieron un retroceso, mientras los inversores se preparaban para el anuncio de la política de tipos de interés de la Reserva Federal de EEUU durante el transcurso del día. Nuevo rango esperado es de $77 - $84.