EN RESUMEN
- La OPEP+ mantiene el clima de incertidumbre.
- Los fondos de cobertura venden posiciones.
- Valero cumple con las expectativas del mercado.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
SE MANTIENE LA INCERTIDUMBRE
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.077,8M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 400.000 barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una subida de 4,1M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina bajaron en 2M de barriles hasta llegar a 259,1M. Los analistas habían calculado una baja de 2,6M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 600.000 barriles hasta los 140,6M. Se esperaba una baja de 2,6M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 3,5M de barriles diarios (bpd), un aumento de +16,6% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $54,59, lo que representa +2,06% en comparación con el día miércoles.
El pasado lunes se había ubicado en $52,05, un aumento de +1,2% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha bajado –6,4% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
Los futuros del gas natural aumentaron casi +8% esta semana, y las previsiones de un clima más frío en gran parte de EEUU elevaron los precios a su mayor nivel en aproximadamente cuatro semanas:
- El gas natural aumentó 14,4 centavos, o 7,8%, para establecerse en $1,981 /M Btu, el mayor aumento porcentual en un día desde el 14 de enero de 2019, según Dow Jones Market Data.
- A pesar de la fuerte subida, Christin Redmond, analista de productos básicos de Schneider Electric, dijo que «los indicadores técnicos predicen que será muy difícil que los precios se recuperen por encima de la resistencia clave de $2 /M Btu, especialmente porque los osos aún mantienen el control de la tendencia».
- La medida para el gas natural parece ser «una reacción a un pronóstico mucho más frío para la mitad occidental de EEUU hasta la próxima semana, a pesar de que las regiones consumidoras del Medio Oeste y el Nordeste se pronostican por encima del promedio. Por lo tanto, las ganancias podrían resultar precarias», dijo Marshall Steeves, analista de mercados energéticos de IHS Markit.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Una fuerte recuperación de cinco días en los precios del petróleo se vio truncada por otra ola de incertidumbre, ya que quedó claro que cualquier acuerdo de la OPEP+ requerirá mucha más deliberación de lo que se pensaba originalmente, y es poco probable que a corto plazo se produzca una esperada recuperación de la demanda china de petróleo.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Argus informó que el promedio de refinerías en febrero en China será 3,9M bpd más bajo que enero (9M bpd), alcanzando el nivel de enero de 2014. Sinopec soportará la peor parte de los recortes, reduciendo las tasas de utilización entre 60% y 70% en todo el país. Petrochina recortará 770.000 bpd de sus niveles de enero.
¿OTRA NOVEDAD?
La compañía petrolera nacional de Libia informó que hasta el lunes su producción de petróleo era de 135.700 bpd, aproximadamente una décima parte de lo que era antes de que el ejército de Haftar lanzara un bloqueo de los puertos. Las pérdidas totales ya alcanzaron los $1.600M.
¿ALGO MÁS?
El mayor productor de petróleo de Rusia, Rosneft, informó ayer un ingreso neto para 2019 que fue +29% más alto, a pesar de las incertidumbres del mercado y factores negativos, como los continuos recortes de producción de la coalición OPEP+ y la crisis de contaminación del petróleo la primavera pasada. La publicación de resultados se produjo un día después de que EEUU impusiera sanciones a una de sus filiales, Rosneft Trading, por ayudar al gobierno venezolano a vender crudo.
PARA NO PERDER DE VISTA
Aún incapaz de encontrar un terreno común con Rusia en unos 24M de toneladas de suministro de petróleo, el presidente bielorruso Alexander Lukashenko ha amenazado con «comenzar a retirar el crudo del oleoducto Druzhba si Rusia no puede suministrar petróleo en cantidades suficientes». Rusia no ha entregado crudo este año a Bielorrusia, ya que quiere dejar de subsidiar los precios.
POR ÚLTIMO
ENI anunció que su pozo Saasken-1, perforado a una profundidad de 3830 metros, tiene entre 200 y 300M de barriles. Con otros seis bloques operados en la Cuenca Sureste de México, la petrolera italiana está emergiendo como la principal empresa petrolera no mexicana en alta mar con un potencial de producción de 200.000 bpd para mediados de esta década.
LOS FONDOS MANTIENEN LA VENTA DE POSICIONES
LA NOTICIA
La semana pasada, los fondos de cobertura continuaron vendiendo petróleo, debido a que los temores sobre una recesión impulsada por el Coronavirus centrada en China se apoderaron del mercado, pero la tasa de ventas disminuyó en comparación con la quincena anterior.
DAME CONTEXTO
Los fondos de cobertura vendieron el equivalente a 74M de barriles en los seis contratos de futuros más importantes. Pero las ventas fueron más lentas que en la semana que terminó el 4 de febrero (131M de barriles), y la semana que terminó el 28 de enero (147M), según datos de reguladores. Los gestores de cartera han vendido un total de 440M de barriles en las últimas cinco semanas, revirtiendo las compras acumuladas de 533M en los últimos tres meses.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
La semana pasada se vendieron fondos de Brent (69M de barriles), NYMEX e ICE WTI (15M) y gasóleo europeo (casi sin cambios). Pero hubo compras netas de diésel estadounidense (4M) y gasolina estadounidense (7M).
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 788 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 678, dos más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 110 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 1028 plataformas.
EN SÍNTESIS
Desde una perspectiva fundamental, el equilibrio de riesgos parece más simétrico, con la posibilidad de una rápida reanudación de la actividad empresarial, junto con el riesgo de una recesión más profunda y duradera si el brote se propaga o desencadena una recesión renovada del ciclo económico.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
La refinería independiente estadounidense Valero Energy Corp. (VLO) superó las estimaciones de ganancias trimestrales, ya que obtuvo más por refinar el crudo pesado canadiense de bajo costo.
PONME AL DÍA
La compañía reportó una ganancia de $2,13 por acción, superando la estimación promedio de los analistas de $1,62. El ingreso neto atribuible a los accionistas aumentó a $1.100M, o $2,58 por acción para el cuarto trimestre de 2019, de $952M, o $2,24 por acción, un año antes. Los ingresos totales cayeron –3% a $27.880M.
ES MÁS
Los márgenes de refinación en el segmento más grande de la compañía, las operaciones de la Costa del Golfo de EEUU, aumentaron +16% a $1.640M.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
La mayoría de las refinerías de la Costa del Golfo de EEUU, incluida Valero, pueden procesar crudo pesado para que los combustibles marinos cumplan con nuevas regulaciones de la Organización Marítima Internacional (OMI). Las refinerías gastaron mucho en 2019 para restaurar unidades de destilación y coquizadores para procesar crudo más barato y de grado pesado.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
«Los resultados de la Costa del Golfo de Valero muestran su capacidad para ejecutar un cóctel de crudos, incluido el fuelóleo con alto contenido de azufre, que se suman a las ganancias en un entorno IMO 2020″, dijo Manav Gupta, analista de Credit Suisse.
POR ÚLTIMO
Los bajos precios del crudo de alto sulfuro están atrayendo a las refinerías estadounidenses, que se han enfrentado a márgenes reducidos debido a la débil demanda mundial de productos refinados. Se espera que las importaciones estadounidenses de enero sean +54% mayores que en diciembre, y las más altas en al menos tres años. Valero es uno de los compradores más activos en la costa del Golfo de EEUU, seguido de Chevron y Phillips 66.
EN CONCRETO
Antes de la publicación de ganancias, la tendencia de revisiones estimadas para Valero era mixta. Para la firma de inversión Zacks, las acciones de la refinadora están en el rango de «hold».
OPINIÓN POPULAR: EL MERCADO PETROLERO MANTIENE LA VULNARBILIDAD
CONCLUSIÓN: POCAS ESPERANZAS DE RECUPERACIÓN EN EL CORTO PLAZO
Esta semana, el petróleo comenzó subiendo. Sin embargo, los analistas creen que el precio volverá a caer antes de tener una nueva recuperación, debido a la incertidumbre que continúa generando el Coronavirus en el mercado y a la falta de acuerdo de la OPEP+ sobre algún recorte de producción adicional. Nuevo rango esperado es de $49 – $54.