Una tendencia preocupante: estancamiento desde abril de 2025
Más allá del titular mensual, lo más inquietante es la lectura de tendencia:
desde abril de 2025 hasta la fecha, el balance de empleo es cercano a +10.000, es decir,
prácticamente creación nula. En otras palabras,
la economía se habría quedado “parada” en términos de generación de puestos de trabajo durante los últimos 12 meses. Esto es especialmente incómodo para la política monetaria porque se combina con un problema simultáneo:
inflación aún presente + debilitamiento del empleo.
Qué muestran los gráficos: caída amplia por sectores
Los gráficos adjuntos (variación mensual,
preliminar) permiten ver que el retroceso no fue aislado, sino relativamente extendido.
1) Balance general
- Total no agrícola: -92.000
- Empleo privado: -86.000
2) Producción de bienes: golpe directo al ciclo
La contracción se concentró en el bloque de bienes (mercancías):
- Producción de bienes: alrededor de -25.000 (aprox.)
- Construcción: -11.000
- Manufactura: -12.000
- Minería y madera: -2.000
En particular,
manufactura registra uno de sus niveles más bajos en aproximadamente
cuatro años, señal consistente con una economía que se enfría en los sectores más sensibles al ciclo.
3) Servicios: se enfrían los grandes “motores” post-Covid
Una señal clave del reporte es la debilidad en los sectores que más habían sostenido el empleo desde la pandemia:
- Servicios educativos y sanitarios: -34.000
- Asistencia sanitaria y social: -18.600
Esto refuerza una lectura estructural:
EE. UU. lleva tiempo con una economía más lenta, sostenida por salud y educación; cuando estos sectores reducen contrataciones, el resultado agregado luce rápidamente peor.
Otros movimientos relevantes del lado servicios:
- Restaurantes y hotelería: -27.000
- Transporte y almacenaje: -11.300
- Tecnología de la información: -11.000
- Servicios profesionales y de negocios: -5.000
- Servicios de ayuda temporal: -6.500
- Gobierno: -6.000
Y algunos rubros con aportes positivos:
- Actividades financieras: +10.000
- Otros servicios: +8.000
- Comercio al por mayor: +6.000
- Comercio al por menor: +2.300
- Servicio público (utilities): +1.300
Factores transitorios que pueden haber influido
El propio contexto del mes sugiere distorsiones:
- Clima invernal severo (tormentas de nieve en enero y febrero), que puede haber afectado horas trabajadas, actividad y contrataciones.
- Huelga en un importante proveedor de atención médica, un factor que puede amplificar caídas puntuales en sectores vinculados.
Aun así, incluso admitiendo “ruido” por clima/huelgas, la señal de fondo sigue siendo que
el empleo viene perdiendo tracción desde hace meses.
