Nuevos reportes trimestrales de Bank of America, Citigroup, Delta Air Lines, J.P. Morgan y Wells Fargo

LA NOTICIA En el inicio de reportes de ganancias del cuarto trimestre de 2023, veremos cómo les fue a Bank of America Corp. ($BAC), Citigroup Inc. ($C), Delta Air Lines Inc. ($DAL), J.P. Morgan Chase & Co. ($JPM) y Wells Fargo & Co. ($WFC). PONME AL DÍA Las acciones de Bank of America caen después de que la compañía reportara menores ganancias en el cuarto trimestre, afectadas por cargos regulatorios:

• La entidad dijo que sus ingresos netos cayeron a $3.100M, o 35 céntimos por acción, en el cuarto trimestre, más de -50% menos que los $7.100M, u 85 céntimos por acción, de hace un año. Los analistas esperaban 68 céntimos por acción, y el banco indicó que fueron 70 céntimos.
• Bank of America indicó que se vio afectado por un cargo antes de impuestos de $1.600M en el trimestre relacionado con la transición desde el tipo de oferta interbancaria de Londres. Los resultados también incluyeron una tasa especial de $2.100M cobrada por la Federal Deposit Insurance Corp. vinculada a las quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank.
• Bank of America señaló que sus ingresos netos por intereses disminuyeron -5%, hasta $13.900M, debido a los mayores costos de los depósitos y a los menores saldos de depósitos, que compensaron con creces los mayores rendimientos de los activos.
• Se suponía que el banco iba a ser uno de los mayores beneficiarios de la subida de los tipos de interés el año pasado, pero su rendimiento ha sido inferior al de sus homólogos, porque el prestamista había acumulado valores de bajo rendimiento y larga duración durante la pandemia de Covid. Estos valores perdieron valor con la subida de los tipos de interés.

¿ENTONCES? Citigroup registra pérdidas de $1.800M en el cuarto trimestre tras una larga lista de cargos:

• La entidad bancaria anunció una pérdida de $1.800M, tras registrar varios cargos importantes relacionados con riesgos en el extranjero, la crisis bancaria regional del año pasado y la reforma corporativa de la CEO, Jane Fraser.
• En total, los cargos que el banco anunció previamente su efecto esta semana afectaron a los beneficios trimestrales en $4.660M, o $2 por acción, según Citigroup. Excluyendo su efecto, las ganancias habrían sido de 84 centavos por acción. Los analistas estimaban 81 céntimos por acción.
• Los ingresos fueron de $17.440M, por debajo de las estimaciones de $18.740M. Fraser calificó los resultados de "muy decepcionantes" debido a los cargos, pero afirmó que Citigroup había realizado "progresos sustanciales" en la simplificación del banco el año pasado.
• La CEO anunció en septiembre planes para una amplia reorganización corporativa, después de que los esfuerzos anteriores no lograran impulsar los resultados del banco ni el precio de sus acciones. El viernes, Citi dijo que espera recortar su plantilla en 20.000 personas y contabilizar hasta $1.000M en costos de despido a medio plazo.

¿OTRA NOVEDAD? Delta Air Lines superó las expectativas de beneficios e ingresos en el cuarto trimestre, pero sus acciones cayeron más de -5% en las operaciones:

• La aerolínea obtuvo un beneficio por acción ajustado de $1,28, con ingresos de $13.700M. Los analistas esperaban ganancias por acción de $1,16 e ingresos de $13.600M.
• Delta batió récords en 2023, con ingresos de $54.700M, +20% más que en 2022, que fueron los mejores de su historia, redondeados por un trimestre récord en diciembre favorecido por la demanda navideña, pero ahora todo gira en torno a 2024.
• Su previsión de beneficios por acción para todo el año se sitúa entre $6 y $7, mientras que su objetivo a largo plazo era superar los $7 en 2024. Con un beneficio de 6,25 dólares en 2023, no es el crecimiento que esperaban los inversores.
• Delta sigue teniendo aspectos positivos. Su CEO, Ed Bastian, afirmó que la demanda de viajes aéreos se mantiene fuerte en 2024 y que la compañía espera ingresos récord en el trimestre de marzo, ya que el entorno nacional mejora y la demanda internacional sigue siendo boyante.

¿QUÉ MÁS PASÓ? Los beneficios ajustados de J.P. Morgan superan las estimaciones y la acción sube:

• El mayor banco de EEUU registró un beneficio por acción de $3,04, ingresos de $38.600M e ingresos netos de $9.300M en el trimestre, -15% menos que los $11.000M del mismo periodo del año anterior.
• J.P. Morgan dijo que una evaluación especial de la FDIC, que se está aplicando también a otros bancos, le costó $2.900M y redujo los beneficios por acción en 74 céntimos. Los analistas esperaban beneficios de $3,35 por acción con ingresos de $39.700M.
• Los ingresos netos por intereses fueron de $24.200M, +19% más, o +12% más si se excluye First Republic, el banco regional con problemas que J.P. Morgan adquirió el año pasado. Los ingresos netos por intereses se han disparado gracias a la subida de los tipos de interés.
• El banco emitió una previsión de ingresos netos por intereses de $90.000M en 2024, superando las estimaciones de consenso de $86.500M. Esto supone seis recortes de los tipos de interés a lo largo del año y excluye los ingresos basados en el mercado.

POR ÚLTIMO Wells Fargo obtiene un mayor beneficio en el trimestre, ayudado por la subida de los tipos de interés y el recorte de costos:

• Las acciones de la entidad cayeron, incluso después de que el beneficio del 4T23 aumentara con respecto al año anterior, ya que el banco advirtió de que los ingresos netos por intereses para 2024 podrían ser significativamente inferiores año tras año.
• Las ganancias de Wells Fargo se vieron reducidas por un cargo de $1.900M procedente de una evaluación especial de la FDIC vinculada a las quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank, y un cargo de $969 M por gastos de despido. Excluyendo estos elementos, ganó $1,29 por acción, mejor de lo previsto por los analistas ($1,17).
• Los ingresos totales del periodo ascendieron a $20.480M, que supone un aumento del +2% respecto al 4T22, cuando la empresa registró ingresos de $20.300M. Además, dijo que los ingresos netos por intereses cayeron -5% con respecto a hace un año, hasta $12.780M, y advirtió de que la cifra podría ser entre -7% y -9% inferior para todo el año, desde $52.400M en 2023.
• Las acciones de Wells Fargo están prácticamente planas este año después de subir más de +19% en 2023. Durante ese periodo, el rendimiento del Tesoro a 10 años superó el umbral del 5% en octubre, antes de terminar el año por debajo del 3,9%.

EN CONCRETO A continuación, veamos lo que opinan los CEO de las principales empresas:

En este reporte tuvimos la oportunidad de observar los resultados de entidades financieras, que aunque recibieron algunos cargos importantes por adquisiciones, la mayoría estuvo por encima de las expectativas del mercado, menos J.P. Morgan que no alcanzó las perspectivas, y Citigroup que se encuentra en pleno proceso de reorganización. Nos mantenemos atentos para traerles los mejores trades.