¿Cómo está la economía de EEUU a comienzos de 2026?

LA NOTICIA La economía de EEUU está atravesando un periodo de transición sumamente particular en este inicio de 2026. Tras superar la parálisis informativa generada por el cierre del gobierno el año pasado, los nuevos datos sugieren que el país se encuentra lejos de una recesión inminente. Aunque el panorama es complejo, la resiliencia del sistema parece estar desafiando las proyecciones más pesimistas de los analistas financieros. DAME CONTEXTO El mercado laboral, pilar fundamental de la estabilidad económica, muestra una ralentización evidente pero no alarmante. El último reporte de nóminas no agrícolas registró un incremento de 50.000 empleos, una cifra modesta, pero que mantiene la tendencia positiva. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo ha experimentado un ligero descenso, lo que indica que el mercado de trabajo se está ajustando de forma gradual en lugar de colapsar. ¿ENTONCES? Un indicador clave en este análisis es el comportamiento de las solicitudes de subsidio por desempleo. Actualmente, estas se encuentran en sus niveles más bajos desde abril de 2024, lo que sirve como un termómetro en tiempo real de la salud del empleo. La ausencia de despidos masivos refuerza la idea de que la economía estadounidense está logrando un aterrizaje suave, evitando las turbulencias que suelen preceder a las crisis profundas. ¿ALGO MÁS? En este contexto, la famosa Regla de Sahm ha cobrado protagonismo. Este indicador predice una recesión cuando la tasa de desempleo sube medio punto porcentual en un año. Aunque se activó brevemente a finales de 2024, hoy se reconoce que fue una señal falsa. Aquella alarma motivó a la Reserva Federal a realizar recortes de tasas, pero actualmente el indicador se mantiene en silencio, disipando los miedos a una contracción económica.

¿OTRO DATO RELEVANTE? Debido a esta estabilidad y a que las expectativas de inflación han comenzado a repuntar, la Reserva Federal ha adoptado una postura de máxima cautela. Los mercados han borrado casi cualquier posibilidad de un recorte de tasas en la próxima reunión de este mes. De hecho, la probabilidad de que las tasas de interés bajen antes de que Jerome Powell termine su mandato en abril es ahora inferior al 50%.

¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? El optimismo de los inversores se sustenta en gran medida en la ley "One Big Beautiful Bill". Esta legislación ha introducido recortes fiscales significativos y un aumento notable en el gasto de defensa, inyectando una liquidez masiva directamente en las venas de la economía. Además, las empresas esperan que la inteligencia artificial comience finalmente a generar mejoras tangibles en la productividad durante este año y el próximo. PARA NO PERDER DE VISTA El movimiento más audaz ha sido la intervención directa en el mercado hipotecario. El presidente anunció recientemente que Fannie Mae y Freddie Mac comprarán $200.000M en bonos hipotecarios. Esta medida es, en la práctica, una forma de flexibilización cuantitativa operada por el gobierno federal, diseñada para bajar las tasas de las hipotecas sin esperar a que la Reserva Federal actúe. POR ÚLTIMO Esta estrategia ha tenido un impacto inmediato, llevando el rendimiento de los bonos hipotecarios a 30 años por debajo del 5%, su nivel más bajo en más de un año. La administración ha dejado claro que, si la Reserva Federal no facilita el acceso al crédito para la vivienda, el propio gobierno tomará las medidas necesarias para lograrlo mediante el uso de sus agencias financieras.

EN CONCRETO La conclusión para los mercados es clara: el gobierno está decidido a tomar las riendas de su propio destino económico. La combinación de estímulos fiscales, gasto gubernamental y una intervención activa en el crédito hipotecario ha creado un entorno favorable para los activos de riesgo. Mientras el ejecutivo mantenga este nivel de activismo, las acciones estadounidenses parecen encontrar el combustible necesario para seguir subiendo.

EEUU está experimentando una forma de crecimiento impulsado por el gasto público y la tecnología, minimizando el impacto de las tasas de interés elevadas. Aunque el papel de la Reserva Federal sigue siendo importante, su capacidad para dictar el rumbo del mercado se ha visto reducida por una administración que no teme utilizar todas las herramientas fiscales a su alcance para sostener la expansión.