¿Qué pueden esperar los inversores tras la victoria de Donald Trump?

LA NOTICIA En una elección con implicaciones significativas para los inversores, el candidato presidencial republicano Donald Trump ha sido declarado presidente electo, lo que indica una posible continuación y expansión de las políticas de su primer mandato.

DAME CONTEXTO A medida que se cuentan los votos finales y se avecina la posibilidad de recuentos, la atención se desplaza a las implicaciones de una segunda administración Trump, en particular en lo que respecta a las políticas fiscales, los aranceles comerciales y los esfuerzos de desregulación. Esto es lo que los inversores deberían estar observando según el último informe de Morgan Stanley.

¿ENTONCES? 1. Impuestos, deudas y déficits En 2025, se estarán considerando cambios en gran parte de las disposiciones de la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos (TCJA) de 2017, incluidas, entre otras, las tasas impositivas individuales, corporativas y sobre las ganancias de capital. Estas podrían tener consecuencias significativas para los inversores individuales y las empresas, así como para la deuda y los déficits de EEUU. Los republicanos también han propuesto reducir la tasa del impuesto a las ganancias corporativas del 21% a un mínimo del 15% y podrían intentar revivir la bonificación por depreciación del 100%. Se espera que Trump presione para que los recortes de la TCJA sean permanentes. Sin embargo, cualquier cambio significativo requerirá la aprobación del Congreso, y la oportunidad de abordar la deuda y los déficits en niveles récord podría desempeñar un papel central en la negociación de las disposiciones de un proyecto de ley fiscal final. La Oficina de Presupuesto del Congreso proyecta que la deuda nacional podría aumentar en $7,75B durante la próxima década bajo las políticas de Trump. Dado que es probable que los legisladores consideren el equilibrio entre los ingresos y los gastos, los cambios en la política fiscal que finalmente se promulguen pueden ser más moderados que las propuestas de campaña.

¿ALGO MÁS? 2. Comercio y aranceles A diferencia de la política fiscal, que depende de la aprobación del Congreso, la política comercial y arancelaria en EEUU puede verse influida y, a veces, aplicada directamente por decretos ejecutivos. En conjunto, las propuestas de Trump de imponer un arancel del 60% a los productos chinos y, potencialmente, un arancel universal del 10% pueden afectar negativamente al crecimiento económico y ejercer una presión al alza sobre la inflación. Las medidas podrían provocar un aumento de la inflación del 2,5% y una caída del PIB del 0,5% en los dos años posteriores a la imposición. Sin embargo, la agenda comercial completa de Trump sigue siendo opaca, lo que supone un riesgo de cola para los inversores; por ello, si aumentan los aranceles, Morgan Stanley anima a los inversores a considerar sectores y acciones defensivas, como bienes de consumo básico, salud, servicios públicos y minoristas con menor exposición a la producción en el extranjero. ¿OTRO DATO RELEVANTE? 3. Desregulación La desregulación podría ser un tema importante en un segundo mandato de Trump. Aunque la producción de petróleo de EEUU se encuentra actualmente en un nivel récord y el suministro adicional podría ser un lastre para los precios del petróleo, es probable que los productores se beneficien de la desregulación. Por ejemplo, es probable que Trump levante una pausa de la administración Biden sobre las aprobaciones de nuevos permisos de gas natural, acelere los plazos de aprobación y cree un proceso de permisos más sencillo. Los servicios financieros también podrían ver reducidas las cargas regulatorias, lo que podría impulsar al sector bancario, y mejorar la actividad de fusiones y adquisiciones. Mientras tanto, los requisitos menos estrictos en los productos farmacéuticos y la biotecnología podrían ayudar a esas industrias al impulsar la aprobación acelerada de medicamentos. POR ÚLTIMO Ciertos sectores podrían enfrentar mayores riesgos bajo las políticas de Trump. El sector de la energía limpia, en particular, podría sufrir si se eliminan los créditos fiscales, a pesar de su popularidad en algunos círculos republicanos. La industria de vehículos eléctricos y la infraestructura relacionada también podrían recibir menos apoyo federal, lo que afectaría el crecimiento de este sector innovador. EN CONCRETO La reelección de Donald Trump introduce variables que podrían conducir a una volatilidad del mercado a corto plazo, a medida que se implementen nuevas políticas y se amplíen o reduzcan las existentes.

Los inversores deben considerar el potencial de fluctuaciones del mercado a corto plazo y mantenerse enfocados en estrategias de inversión y objetivos financieros a largo plazo. En el corto, esto puede incluir la preparación para los ajustes de cartera de fin de año y la consideración de oportunidades para inversiones con ventajas fiscales.