Suben los precios del petróleo tras noticias alcistas

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 769,7M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 1,5M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 5,2M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 800.000 barriles hasta llegar a 219,5M. Los analistas habían calculado un alza de 732.000 barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 2,9M de barriles hasta los 119,7M. Se esperaba una disminución de 258.000 barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 5M de barriles diarios (bpd), un alza de +39% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $91,68, lo que representa +0,53% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $90,58, un alza de +0,6% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha subido +12,6% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Las señales de debilidad de la producción, en un contexto de una trayectoria de almacenamiento mucho más ajustada en comparación con principios de la temporada de reposición, ayudaron a impulsar las ganancias tempranas para los futuros del gas natural:

• Tras una subida de 8,4 centavos en la sesión anterior, el contrato de octubre de Nymex subió otros 6,1 centavos a $2,789 /MMBtu.
• El contrato de octubre subió después de probar inicialmente el soporte técnico en $2,600, dijo Eli Rubin, analista de EBW Analytics Group.
• El analista señaló que "la demanda sostenida de gas de alimentación de GNL, la producción suave, un repunte en la demanda de refrigeración y el aumento de los precios del petróleo levantando el complejo energético", como factores que ayudan a impulsar el movimiento al alza para el gas natural.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Las noticias sobre la reducción de la oferta de crudo estadounidense no han hecho más que añadir un sentimiento alcista en los mercados del petróleo, manteniendo el Brent ICE y el WTI en torno a los $95 y $93 por barril, respectivamente. Además:

• Esta semana se producirá un aluvión de noticias macroeconómicas con la reunión de los bancos centrales de EEUU, Reino Unido, Japón y otros países, lo que podría recordar a los mercados del petróleo el riesgo continuado de una recesión significativa en las economías occidentales.
• Desafiando las afirmaciones de la IEA de que la demanda de combustibles fósiles alcanzará su punto máximo en 2030, los CEOs de Saudi Aramco y ExxonMobil ($XOM) afirmaron que la transición energética tardará más de lo previsto, y que la inversión en petróleo y gas sigue siendo fundamental para frenar la escalada de los precios.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? Según el informe de productividad de perforación de la EIA, la producción de esquisto de EEUU está en camino de disminuir por tercer mes consecutivo en octubre, con una previsión de 9,393M bpd, el nivel mensual más bajo desde mayo y unos 85.000 bpd por debajo del máximo de julio. ¿OTRA NOVEDAD? Los refinadores del sector privado chino han comenzado a presionar al Ministerio de Comercio de Pekín para que emita un cuarto lote de cuotas de importación de crudo, ya que se están agotando los 194M de toneladas recibidos en las tres asignaciones de cuotas de este año. ¿ALGO MÁS? La petrolera nacional Saudi Aramco acordó la compra de la principal distribuidora de combustibles de Chile, Esmax Distribución, antes conocida como Petrobras Chile, al inversor de capital privado Southern Cross Group. PARA NO PERDER DE VISTA El riesgo de un nuevo conflicto entre Azerbaiyán y Armenia ha aumentado después de que Azerbaiyán anunciara "operaciones antiterroristas" en la región de Nagorno-Karabaj. La medida se produce pocos días después de que el primer ministro armenio expresara sus dudas sobre la capacidad de Rusia para garantizar su seguridad mientras lucha contra Ucrania. POR ÚLTIMO Dado que la flota estadounidense de petroleros comerciales cuenta con unas pocas docenas de buques cisterna que podrían peligrar en tiempos de guerra, el gobierno estadounidense fletó nueve petroleros en lo que va de año para transportar productos derivados del petróleo, pagando hasta $6M al año por acuerdos que se extienden hasta 2035.

LA NOTICIA Los inversores se volvieron más alcistas sobre el crudo en la última semana, ya que los inventarios visibles disminuyeron, y Arabia Saudita y sus aliados de la OPEP+ ampliaron sus recortes de producción hasta finales de 2023. Sin embargo, parte del optimismo anterior sobre el gasóleo y otros destilados medios se evaporó ante los indicios de una prolongada desaceleración del sector manufacturero en Europa y China que podría limitar el consumo, sensible al ciclo. DAME CONTEXTO Los fondos de cobertura y otros gestores compraron el equivalente a 41M de barriles en los seis contratos más importantes de futuros y opciones durante los siete días que finalizaron el 12 de septiembre. Los gestores de fondos han sido compradores netos de petróleo en siete de las últimas 11 semanas, adquiriendo un total de 372M de barriles desde el 27 de junio. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? Siguiendo la pauta de las últimas semanas, las compras se centraron en el crudo, con compras tanto en NYMEX como en ICE WTI (+27M de barriles) y Brent (+20M). También hubo pequeñas compras de gasolina estadounidense (+7M), pero se vieron compensadas con creces por las ventas de gasóleo estadounidense (-2M) y gasóleo europeo (-11M).

CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 641 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 515, dos más que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 121 equipos operativos, ocho más que hace siete días. Hace un año estaban activas 763 plataformas.

EN SÍNTESIS Los fondos han sido vendedores netos de productos en cada una de las cuatro semanas transcurridas desde mediados de agosto, al desaparecer parte de la anterior tendencia alcista:

• Los gestores de fondos han sido compradores netos de crudo en ocho de las últimas 11 semanas, aumentando su posición en un total de 295 millones de barriles desde finales de junio.
• Las ventas se han concentrado en los destilados medios, anteriormente el elemento más alcista del complejo petrolero, más que en la gasolina.
• La posición neta en todos los productos había caído a 155M de barriles hasta el 12 de septiembre, frente a los 177M del 15 de agosto.

LA NOTICIA El pasado 18 de septiembre, el analista de Mizuho, Nitin Kumar, dio una perspectiva positiva sobre Chevron ($CVX) manteniendo la calificación de "Comprar" y aumentando el precio objetivo a $215. PONME AL DÍA Kumar cree que Chevron puede beneficiarse de la aparición de nuevos proyectos en la industria petrolera, ya que la demanda mundial de petróleo sigue disminuyendo. ES MÁS Según el analista, los "impresionantes resultados de la empresa en la cuenca del Pérmico, marcados por la mejora de la productividad de los pozos, mitigan cualquier aprensión en torno al crecimiento de su producción". ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? Hasta el 31 de agosto de 2023, el precio objetivo medio a un año para Chevron era de $190,41. Las previsiones oscilan entre un mínimo de $166,65 y un máximo de $219,45. El precio objetivo medio representa un aumento del +13,86%. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? A pesar de la reciente subida de los precios del petróleo, Chevron prevé caídas en sus beneficios y resultados para el tercer trimestre, ya que se enfrentan a periodos de competencia más duros. POR ÚLTIMO Se prevé que los beneficios en el 3T23 desciendan -41%, hasta $3,26 por acción, por debajo de los $5,56 del 2T22. Se prevé que las ventas caigan -21%, hasta $52.560M, frente a los $66.640M de hace un año. EN CONCRETO Según la firma de investigación financiera Zacks, Chevron podría superar las expectativas de beneficios, con una estimación de los beneficios por acción del trimestre actual en $3,46, +6% por encima del consenso.

El petróleo inicia la semana con poco movimiento, sin embargo, debido a los recortes sauditas y rusos, los analistas creen que hay una alta probabilidad de que la tendencia en los precios vayan al alza. Nuevo rango esperado es de $87 - $91.