Los fundamentos del mercado mantienen los precios del crudo

PANORAMA EN EEUU          La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 852,8M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 1,1M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una subida de 3,2M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:

• Los inventarios de gasolina bajaron en 6,4M de barriles hasta llegar a 236,4M. Los analistas habían calculado una baja de 1,09M de barriles.
• Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, disminuyeron en 3,3M de barriles hasta los 116,4M. Se esperaba una disminución de 1,84M de barriles.
• Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4,9M de barriles diarios (bpd), una baja de -1,8% respecto a la semana anterior.

¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL? Al cierre de esta edición, el precio del barril subió hasta $70,39, lo que representa +1,03% en comparación con el día martes. El pasado lunes se había ubicado en $67,82, un alza de +1,3% en relación con el cierre de la semana anterior. El precio del barril ha bajado -8% en los últimos 30 días. EN RELACIÓN AL GAS NATURAL Con el frío de apoyo de marzo ahora en el pasado, los futuros del gas natural continuaron bajo presión en las operaciones de ayer:

• Después de una venta de 11,5 centavos en la sesión anterior, el contrato de abril de Nymex bajó 3,7 centavos a $2,186 /MMBtu.
• "No descartaría una prueba de $2,113, $2,069-$2,038, $1,967, incluso nuevos mínimos (en términos de continuación al contado) para el contrato de abril antes del vencimiento", dijo el analista de ICAP, Brian LaRose, a los clientes el lunes.
• El analista de EBW Analytics Group, Eli Rubin, atribuyó las pérdidas del lunes a una "débil configuración técnica y al ablandamiento de la demanda física". Según Rubin, los datos técnicos apuntan a una mayor presión a la baja sobre los precios a corto plazo.

¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA? Tras sobrevivir al caos macroeconómico de la semana pasada, los precios del petróleo han repuntado ligeramente esta semana, con el Brent ICE subiendo de nuevo hacia los $75 por barril:

• Los alcistas han vuelto a hablar del superciclo de las materias primas, mientras la ONU publicaba ayer un informe donde advierte que "la bomba de tiempo climática está en marcha", lo que podría parecer un regreso a donde solo importaban la oferta y la demanda.
• Es probable que esa sensación sea breve, ya que la Reserva Federal inicia el martes su reunión de dos días, lo que podría crear otro factor bajista para los precios.

¿OTRO ACONTECIMIENTO? El ministro de Petróleo de Venezuela, Tareck El Aissami, presentó su dimisión esta semana después de que una investigación sobre el funcionamiento de la petrolera estatal PDVSA realizada por su nuevo jefe desvelara graves actos de corrupción, relacionados con la desaparición de entre $3.000M y $5.000M en criptomonedas. ¿OTRA NOVEDAD? El G7 no revisará esta semana el precio máximo de $60 por barril del petróleo ruso, tres meses después de su entrada en vigor el 5 de diciembre, alegando que no hay interés entre los miembros para alterar la política. ¿ALGO MÁS? Cuatro de las seis refinerías de Francia, un total de 883,000 bpd de capacidad de refinación, están a punto de detener sus operaciones esta semana, ya que las protestas a nivel nacional contra la decisión del presidente Macron de aumentar la edad de jubilación a 64 años se salen de control. PARA NO PERDER DE VISTA Unos 1.400 trabajadores de plataformas petrolíferas agrupados por el sindicato Unite tienen la intención de iniciar una huelga en los centros de producción de petróleo del Reino Unido en las próximas semanas, exigiendo mejores salarios y condiciones de trabajo, lo que afectará a la producción de los yacimientos operados por BP ($BP), Shell ($SHEL) y otros. POR ÚLTIMO Las exportaciones de crudo de EEUU alcanzarán un máximo histórico este mes, con salidas a Europa de una media de 2,1M bpd hasta el momento, ya que los amplios descuentos para el WTI de referencia y un tirón de refino nacional significativamente menor obligan a los productores de petróleo a exportar todo lo que puedan.

LA NOTICIA A medida que las huelgas francesas avanzan hacia su tercera semana y al menos cuatro refinerías reducen sus operaciones debido al bloqueo de los puertos y al desbordamiento de las existencias, los problemas del diésel en Europa reaparecen a contratiempo. DAME CONTEXTO El refino francés, que registró 990.000 bpd en el último mes de enero de 2023, está fuertemente orientado al diésel, pero no puede satisfacer la fuerte demanda de 850.000 bpd de este producto en el país. ¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL? El diferencial entre el pronto y el segundo mes del contrato de referencia del gasóleo en Europa, el gasóleo ICE bajo en azufre, subió a una prima de 35 dólares por barril, la más alta desde noviembre de 2022. CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 754 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 589, uno menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 162 equipos operativos, nueve  más que hace siete días. Hace un año estaban activas 663 plataformas.

EN SÍNTESIS Francia podría ser el epicentro de la restricción del diésel porque el bloqueo de las terminales de importación en todo el país está limitando a los importadores la compra de productos, con una caída de las importaciones de gasóleo del -50% este mes en comparación con febrero.

LA NOTICIA Valero Energy Corp. ($VLO) anunció beneficios e ingresos que superaron las estimaciones del mercado en el cuarto trimestre de 2022. PONME AL DÍA Por acción, la empresa con sede en San Antonio declaró unos ingresos netos de $8,15. Las ganancias, ajustadas por costos no recurrentes y costos de deterioro de activos, fueron de $8,45 por acción. Los resultados superaron las expectativas de $7,45 por acción. ES MÁS La empresa de refinación registró unos ingresos de $41.750M en el periodo, superando también las previsiones de $40.910M. ¿POR QUÉ ES RELEVANTE? En relación a todo el año 2022, la empresa registró un beneficio de $11.530M, o $29,04 por acción. Los ingresos fueron de $176.380M. ¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL? Valero Energy es optimista en cuanto a que los márgenes de refino en 2022 seguirán siendo sólidos, ya que la demanda de gasolina y gasóleo continúa repuntando, según su CEO, Joe Gorder. POR ÚLTIMO "En nuestro sistema, terminamos el año con una demanda de gasolina a niveles prepandémicos y una demanda de gasóleo realmente superior a los niveles prepandémicos", dijo Gorder en la llamada de resultados del cuarto trimestre. EN CONCRETO Valero espera que la OPEP aumente la producción a medida que repunte la demanda mundial de petróleo, y "gran parte de ello corresponderá a barriles agrios medios y pesados, lo que también contribuiría a ampliar los diferenciales a lo largo del año", añadió el ejecutivo.

El precio del crudo rebotó debido al aumento de la demanda y las interrupciones en el suministro, luego de las caídas producidas por la turbulencia bancaria que llevó la cotización a su nivel más bajo en 15 meses. El mercado petrolero, al igual que el resto del mercado, se encuentra atento a la reunión de la FED. Nuevo rango esperado es de $64 - $75.