RESUMEN DE LA SEMANA (17-22/07)
SEMANA (17-22/07): Ganancias en peligro con crowded trades en fondos de inversión. Señales técnicas indican una corrección del S&P. La EIA reportó baja de inventarios de combustible. Buenas expectativas para Bancolombia y Ecopetrol. Datos revelan fortaleza del mercado laboral. Renegociación del TLCAN tranquiliza los ánimos. Trump insiste en reemplazar el Obamacare. La crisis financiera dejó varias enseñanzas.
Encuesta de Bank of America vislumbra crowded trades en el panorama de los principales fondos de inversión. El mercado espera que empresas cumplan con promesas de ingresos, pero el S&P comienza a sugerir posibles caídas. La Administración de Información de Energía reportó una caída de los inventarios de 4.7M en la semana al 14 de julio. Bamcolombia y Ecopetrol son las acciones colombianas más compradas por inversionistas extranjeros. Bajan a nivel histórico peticiones de subsidio por desempleo. México, Estados Unidos y Canadá planean sostener siete rondas de conversaciones sobre el TLCAN a partir del próximo 16 de agosto. Trump quiere acelerar sustituto del Obamacare. La gran crisis financiera hizo que muchos retrocedieran y cuestionaran los principios básicos de economía y finanzas.
LUNES – VISIÓN DEL CEO: “CROWDED TRADES” A LA VISTA EN FONDOS DE INVERSIÓN MÁS INFLUYENTES DEL MUNDO
Bank of America (BAC) publicó este mes los resultados de los fondos de inversión más influyentes del mundo, en los que se revelan algunas consideraciones interesantes con respecto a los crowded trades. La encuesta mostró a Nasdaq como el trade más crowded del mercado durante los meses de mayo y junio. En este sentido, es importante comprender que un crowded trade sucede cuando una buena parte del mercado se posiciona de la misma manera con un sector o activo, lo que reduce las posibles ganancias de este trade. En vista de ello, perseguir un trade que atrajo a buena parte de los inversionistas puede ser peligroso, debido a que si la tesis no se cumple, es bastante probable que no le ganemos al mercado, dado que las rotaciones pueden sorprendernos fuera de base. Ver más
MARTES – ANÁLISIS TÉCNICO: ALTAS EXPECTATIVAS DEL S&P 500 INVITAN A LA CAUTELA
Los inversionistas tienen altas expectativas en el mercado de acciones con respecto a los ingresos que pueden generar las empresas. Pero esto no conlleva necesariamente a un final feliz, pues aunque ellos miden el valor de las acciones con una vara muy alta, un indicador técnico como el P/E del S&P 500 (precio de mercado / ganancias por acción) comienza a sugerir posibles caídas. En WSE nos preparamos desde ya para tener, de ser necesario, el “analgésico” para aliviar el “dolor” o la “píldora” para evitar, de manera anticipada, la debacle. Haremos el monitoreo permanente de cara al tercer trimestre, cuyo foco se centra en el debate del Congreso de EEUU sobre el plan fiscal propuesto por Donald Trump. Ver más
MIÉRCOLES – PETRO IMPACTO: “PIDAN MÁS GASOLINA”, EL HIT DE LOS TOROS EN VERANO
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó una caída de los inventarios de 4.7M en la semana al 14 de julio. Los inventarios de gasolina bajaron 4.4M frente a las expectativas de los analistas que esperaban una caída de 665.000 barriles, mientras que los destilados disminuyeron 2.1M de barriles, en lugar de subir los 1.2M que esperaba el mercado. Así mismo, el Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) también reportó baja de inventarios de combustible. Con esto y los datos de la EIA, las cotizaciones subieron +1,40 a $47,05. Menos gasolina y destilados en las existencias es como música para los toros. Data fundamental sigue en mejoría por quinta semana consecutiva, pero el petróleo avanza poco debido al sentimiento negativo del mercado. Posicionamiento negativo de fondos de inversión sigue afectando el crudo. Nuevo rango del precio es de $44-$50. Ver más
JUEVES – INVERSOR 360: BANCOLOMBIA Y ECOPETROL: LAS COLOMBIANAS PREFERIDAS POR LOS INVERSIONISTAS
Según el último informe publicado por Morgan Stanley (MS), los títulos del grupo financiero Bancolombia (CIB) son los más atractivos para aquellos inversionistas que buscan una mayor exposición al mercado financiero colombiano, a pesar de la desaceleración de la economía de ese país. También lo son los de Ecopetrol (EC), de acuerdo con el reciente informe de Riesgos de Renta Variable publicado por la Bolsa de Valores de Colombia. Esto se debe a que, aunque la recuperación de la economía del país ha sido más lenta de lo esperado, el mercado accionario de Colombia es uno de los más atractivos de la región por su tendencia positiva en casi todos los sectores. Y no solo eso, el peso colombiano también ha presentado un rápido incremento desde noviembre de 2016, lo que influye de forma positiva en ambas empresas. Ver más
VIERNES – TERMOMETRO ECONÓMICO: REBAJA HISTÓRICA DE PETICIONES DE SUBSIDIO POR DESEMPLEO
LAS BUENAS NOTICIAS: El Departamento de Trabajo de EEUU informó que las solicitudes semanales del subsidio por desempleo en EEUU bajaron en 15.000 y quedaron en 233.000. Inventarios de energía bajaron, haciendo avanzar las cotizaciones petroleras. La construcción de viviendas en Estados Unidos repuntó +8,3% en junio. México, Estados Unidos y Canadá planean sostener siete rondas de conversaciones, que se iniciarán el 16 de agosto, en busca de concluir rápidamente la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). El oro alcanzó su punto más alto. El Producto Interno Bruto (PIB) de China superó las expectativas del mercado durante el segundo trimestre del año. Ver más
LAS MALAS NOTICIAS: El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, instó a los 52 senadores republicanos a cumplir con su promesa para acabar con el Obamacare a como dé lugar. Precio de importaciones cayó –0,2%, por segundo mes consecutivo. Poco progreso en negociación por el brexit. El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo su tasa de depósito en terreno negativo y dejó las compras mensuales de bonos en 60.000M de euros. Cayó índice manufacturero de la FED. Ver más
SÁBADO – BRUNCH CON WSE: DIAGNOSTICAR TENDENCIAS Y PENSAR EN PROBABILIDADES
Muchos especialistas puntualizan los elementos que debieron aprenderse de la gran crisis financiera. En primera instancia, el crecimiento potencial en las economías desarrolladas es inferior al que se tenía antes de la crisis financiera, y las políticas no pueden hacer mucho al respecto como a muchos les gustaría. En este contexto, se evidencia que la sensibilidad a las tasas de interés de la actividad económica es mucho menor a lo que se creía. Otro punto a considerar es que la impresión de dinero puede causar inflación, pero no siempre es así, este es un llamado de atención que hizo Mark Dow, quien trabajó en el Departamento de Tesoro de Estados Unidos y en el Fondo Monetario Internacional (FMI), al ver que la impresión de dinero no impactaba el nivel de los precios. Lo cierto es que aunque las crisis financieras son escenarios muy perjudiciales para una economía y para los inversionistas, pueden ser usadas como método de aprendizaje a posteriori. Ver más
