EN RESUMEN
- Precios del crudo se mantienen.
- Fondos de cobertura suman posiciones.
- Suben las acciones de Baker Hughes.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
INVERSORES TOMAN GANANCIAS ANTE MÁXIMOS EN PRECIOS
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.100,5M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una baja de 6,6M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado una baja de 2,1M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
- Los inventarios de gasolina subieron en 7M de barriles hasta llegar a 241M. Los analistas habían calculado un alza de 2,4M de barriles.
- Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, aumentaron en 4,4M de barriles hasta los 137,2M. Se esperaba una subida de 3,7M de barriles.
- Las exportaciones de crudo se ubicaron en 2,9M de barriles diarios (bpd), un crecimiento de +13,2% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $69,72, lo que representa –0,47% en comparación con el día martes.
El pasado lunes se había ubicado en $69,23, un descenso de –0,5% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha subido +6,8% en los últimos 30 días.
EN RELACIÓN AL GAS NATURAL
Las crecientes expectativas de demanda de enfriamiento en las últimas ejecuciones de modelos climáticos hicieron que los futuros del gas natural se recuperaran en las operaciones del martes. El contrato Nymex de julio subió 9,2 centavos a $3,162 /MMBtu. Veamos:
- Después de establecerse 2,7 centavos más bajo a $3,070 en la sesión del lunes, el contrato de julio “repuntó rápidamente” después de una ejecución del modelo meteorológico europeo que mostró un gran aumento en los grados días de enfriamiento proyectados (CDD), dijeron analistas de EBW Analytics Group.
- Según NatGasWeather, el modelo meteorológico estadounidense agregó siete CDD en su ejecución nocturna. Sin embargo, el modelo mostró un patrón que “todavía no era lo suficientemente caluroso del 15 al 20 de junio debido a un aluvión de sistemas meteorológicos que rastrean los Grandes Lagos y el este”, dijo la firma.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Los precios del petróleo mantuvieron sus ganancias al comienzo de la semana, con el Brent en $71 y el WTI justo por debajo de $70 (después de tocar brevemente ese umbral el lunes):
- Los precios cayeron ligeramente hoy después de que la EIA informara una disminución de inventario de 5,2M de barriles para la semana hasta el 4 de junio. El petróleo ha tenido una tendencia al alza esta semana impulsado por el repunte en la demanda de combustibles, y que la OPEP+ planea no apresurarse con la relajación de su límite de producción.
- “La demanda está aumentando rápidamente porque todo el mundo está conduciendo, y tenemos la reapertura de Europa, que realmente está comenzando a suceder, mientras que India parece haber alcanzado un punto de inflexión en términos de casos, lo que en mi opinión podría significar también un retorno de la movilidad”, dijo Francisco Blanch, estratega global de materias primas y derivados de Bank of America.
- Los analistas estiman que los inversores han tomado ganancias en estos máximos de aproximadamente dos años y medio, lo que permitiría que el rally se tome un respiro.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Las importaciones de crudo en China cayeron casi –15% anual el mes pasado. Se especula que el gigante asiático está aprovechando su reserva estratégica para reducir los costos de importación, aunque no está funcionando.
¿OTRA NOVEDAD?
Los precios más altos del petróleo ofrecen a las compañías petroleras y a las firmas de capital privado la oportunidad de vender activos de esquisto de EEUU. En los primeros cinco meses de 2021, los acuerdos de tierras han totalizado $6.900M, casi tanto como los $7.000M en acuerdos totales para todo 2020.
¿ALGO MÁS?
La demanda mundial de petróleo se recuperará y se mantendrá sólida durante algún tiempo, dijo el director ejecutivo de BP, Bernard Looney, al margen de un foro económico en Rusia, reiterando las opiniones expresadas por la mayoría de los pronosticadores y analistas. “Hay mucha evidencia que sugiere que la demanda será fuerte, y el esquisto parece seguir siendo disciplinado”.
PARA NO PERDER DE VISTA
Rosneft advirtió que el impulso global hacia la transición energética podría resultar en una escasez de suministro si hay muy poco desarrollo upstream para nuevos suministros. “El mundo corre el riesgo de sufrir un grave déficit de petróleo y gas”, dijo su director ejecutivo, Igor Sechin. “El mundo consume petróleo, pero no está listo para invertir en él”.
POR ÚLTIMO
Los miembros de la OPEP perdieron colectivamente $1B (billón) en ingresos durante la última crisis en 2015 y 2016. Con la crisis del COVID-19 golpeando a la industria petrolera con mucha más fuerza, es probable que las pérdidas que sufrieron los productores de laorganización sería incluso mayor que $1B, pero aún se están calculando.
FONDOS DE COBERTURA SUMAN POSICIONES EN EL CRUDO
LA NOTICIA
La semana pasada, los gestores de carteras aumentaron sus posiciones en el petróleo, revirtiendo aproximadamente la mitad de las ventas de las tres semanas anteriores, ya que los precios de referencia comenzaron a superar el techo reciente.
DAME CONTEXTO
Los fondos de cobertura y otros administradores de dinero compraron el equivalente a 40M de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes en la semana que terminó el 1° de junio, luego de vender un total de 74M durante las tres semanas anteriores.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
Las compras se ponderaron hacia el crudo, especialmente NYMEX e ICE WTI (+21M de barriles), con compras menores en Brent (+9M de barriles), según registros de posición publicados por reguladores.
También hubo compras significativas de gasóleo europeo (+13M de barriles), pero solo cambios menores en la gasolina de EEUU (-1M) y el diésel de EEUU (-2M).
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 456 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 359, mismo número que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 97 equipos operativos, uno menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 284 plataformas.
EN SÍNTESIS
El hecho de que la construcción de posiciones esté liderada por productos crudos en lugar de refinados sugiere que los controles de producción, más que la recuperación del consumo, es el principal impulsor de los precios en la actualidad. Los administradores de fondos están respondiendo a las señales de una continua restricción de la producción, especialmente del sector de esquisto de EEUU, que se espera que lleve a una mayor reducción de inventarios durante la segunda mitad del año.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Ha pasado un mes desde el último informe de ganancias de Baker Hughes Co. (BKR), y sus acciones han subido aproximadamente un 28% en ese período de tiempo, superando al S&P 500.
PONME AL DÍA
La empresa de servicios petroleros informó ganancias ajustadas del primer trimestre de 2021 de 12 centavos por acción, superando la estimación y mejorando en un centavo las ganancias del año anterior. Las sólidas ganancias trimestrales se debieron a mayores contribuciones de la unidad de negocios Turbomachinery & Process Solutions, y una mayor productividad de costos.
ES MÁS
Los ingresos trimestrales totalizaron $4.782M, un poco por debajo de las estimaciones de los analistas de $4.797M. Además, la cifra fue más baja que los $5.425M del trimestre del año anterior.
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
La compañía registró costos y gastos totales por $4.618M para el 1T21, por debajo de la cifra del año anterior de $21.484M, y generó un flujo de caja libre positivo de $498M en el trimestre informado en comparación con $152M en el mismo período del año anterior. El gasto de capital neto ascendió a $180M.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Al 31 de marzo de 2021, la compañía tenía efectivo y equivalentes de efectivo por $4.382M. Al cierre del 1T21, tenía una deuda a largo plazo de $6.733M, lo que implica una deuda a capitalización del 30,4%.
POR ÚLTIMO
El CEO de Baker Hughes, Lorenzo Simonelli, dijo en la conferencia de resultados del 1T21: “Estamos satisfechos con los resultados del primer trimestre, ya que generamos un sólido flujo de caja libre, continuamos impulsando nuestros esfuerzos de reducción de costos y tomamos más pasos significativos en la ejecución de nuestra estrategia para liderar la transición energética”.
EN CONCRETO
Las estimaciones han tenido una tendencia al alza para la acción. La firma de investigación Zack's calificó a las acciones de Baker Hughes en “mantener”, por lo que se podría esperar rentabilidad en los próximos meses.
OPINIÓN POPULAR: LA DEMANDA COMO FACTOR CLAVE
CONCLUSIÓN: PRECIOS SIN CAMBIOS FUNDAMENTALES
Los precios del petróleo se mantienen estables sin mayores cambios fundamentales. Las expectativas de una fortaleza en la demanda siguen presentes y los analistas estiman que el precio aún tiene rango para seguir subiendo. Nuevo rango esperado es de $66 – $71.
