EN RESUMEN
- Posibles sanciones a Venezuela.
- Los toros comienzan a moverse.
- Petrobras no alcanza estimaciones de producción.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
LA ECONOMÍA GLOBAL Y VENEZUELA, EN EL OJO DEL HURACÁN
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.094,2M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa una subida de 8M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un aumento de 6,5M de barriles. A continuación, otros datos relevantes del informe:
Los inventarios de gasolina subieron en 4,1M barriles hasta llegar a 259,6M. Los analistas habían calculado una subida de 3,6M de barriles.
Las existencias de destilados, como diésel y combustible para calefacción, bajaron en 600.000 barriles hasta los 142,4M. Se esperaba un aumento de 2,5M de barriles.
Las exportaciones de crudo se ubicaron en 4,9M de barriles diarios (bpd), una subida de +4% respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
Al cierre de esta edición, el precio del barril bajó hasta $52,82, lo que representa +0,38% en comparación con el día miércoles.
El pasado lunes se había ubicado en $53,53, una baja de –0,9% en relación con el cierre de la semana anterior.
El precio del barril ha subido +19,4% en los últimos 30 días.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Los precios del petróleo han estado un poco a la baja esta semana debido a que se mantiene cierto temor de que el crecimiento económico se desacelerará en 2019 y además, sobre la posibilidad de sanciones petroleras a Venezuela. Veamos más de cerca:
- El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió el lunes que el crecimiento económico podría desacelerarse este año. «Si bien el crecimiento global en 2018 se mantuvo cerca de los máximos posteriores a la crisis, la expansión mundial se está debilitando a un ritmo algo más rápido de lo esperado». El ente redujo su estimación a 3,5% este año, una baja de 0,2% desde octubre.
- El FMI dijo que la revisión a la baja es modesta, pero que los riesgos están aumentando. «Si bien los mercados financieros en las economías avanzadas parecieron estar desconectados de las tensiones comerciales durante gran parte de 2018, los dos se han entrelazado recientemente, endureciendo las condiciones financieras y aumentando los riesgos para el crecimiento global».
- Después de alcanzar un máximo de dos meses en los últimos días, los precios del petróleo han tomado un respiro ante las renovadas preocupaciones de desaceleración económica en general, y en China en particular. El lunes, el país asiático reportó su tasa de crecimiento del PIB de 2018 en 6,6%, la más débil en casi tres décadas.
- Ayer, la Casa Blanca reconoció a Juan Guaidó como presidente interino de Venezuela, una medida que conlleva el riesgo de una mayor interrupción de las exportaciones petroleras de la nación. Si EEUU impone sanciones al crudo venezolano, la medida afectaría duramente a algunos refinadores de la Costa del Golfo de EEUU y los obligaría a buscar suministros alternativos, más allá de México y Canadá, ya que ambos tienen limitaciones de disponibilidad.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
La cifra de muertos por la explosión del oleoducto en México ha aumentado a 91 y podría superar los 100. El incidente ha generado dudas sobre por qué a Pemex le tomó tanto tiempo cerrar el paso de combustible después de que lo rompieran.
¿ALGO MÁS?
Schlumberger (SLB) vio cómo subía el precio de sus acciones en los últimos días de negociación luego de reportar una orientación optimista para 2019. Sin embargo, el gigante de los servicios petroleros también dijo que sus ingresos del cuarto trimestre cayeron un –12% en relación al trimestre anterior, debido a una disminución de la actividad de perforación en el esquisto de EEUU.
¿QUÉ ESTÁ DICIENDO LA GENTE?
El aumento en la producción de esquisto en EEUU, un crudo ligero que produce cantidades relativamente altas de gasolina, ha dejado al mercado bien abastecido, lo que ha complicado a los envíos europeos de gasolina para encontrar compradores. «La producción de esquisto está pasando por una fase de ensueño y van a producir más gasolina en EEUU», dijo Olivier Jakob, director general de Petromatrix GmbH.
PARA NO PERDER DE VISTA
Como podemos observar en el gráfico a continuación, las subidas en el precio del crudo este año han hecho que el sector de Energía lidere el mercado accionario:
POR ÚLTIMO
Según una encuesta realizada por DNV GL, la mayoría de los principales ejecutivos de energía ven un aumento en el gasto del sector este año. La encuesta dirigida a 791 profesionales de la energía más importantes, encontró que el 70% de ellos planea mantener o aumentar el gasto de capital este año, en comparación con solo el 39% en 2017.
LOS TOROS SE DESPABILAN
LA NOTICIA
Los fondos de cobertura han comenzado a acumular posiciones alcistas en petróleo y el diésel una vez más, en medio de un ligero crecimiento en el optimismo sobre las conversaciones entre EEUU y China.
DAME CONTEXTO
Los administradores de cartera han elevado su posición neta en Brent en cinco de las últimas seis semanas, en un total de 36M de barriles desde el 4 de diciembre, según datos de intercambio. Los fondos también aumentaron su posición neta en el diésel europeo de 6M a 11M de barriles, el segundo incremento semanal seguido, después de 12 grandes caídas consecutivas.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
La nueva ola de compras de crudo y diésel es aún pequeña y las posiciones netas son todavía una fracción de los 500M de barriles de Brent y 126M de diésel que se realizaron en septiembre.
CUÉNTAME SOBRE LAS PLATAFORMAS PETROLERAS EN EEUU
El viernes, Baker Hughes reportó un declive masivo en el número de plataformas de EEUU, un signo claro de que la caída en los precios que comenzó en octubre está empezando a desgastar la industria del esquisto. Actualmente se encuentran 1.050 equipos activos (incluyendo los de gas). En la actividad petrolera se contabilizaron 852, 21 menos que la semana anterior. En las operaciones de gas hay 198 equipos operativos, cuatro menos que hace siete días. Hace un año estaban activas 936 plataformas.
EN SÍNTESIS
La acumulación de posiciones se produce en medio del creciente optimismo entre los inversionistas sobre un futuro acuerdo comercial entre EEUU y China que podría ayudar a evitar una temida recesión.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Petrobras (PBR) publicó recientemente los números de producción de 2018, que no cumplieron con las expectativas del mercado.
PONME AL DÍA
El gigante petrolero brasileño registró una producción total de 2,63M bpd, por debajo del pronóstico de la empresa de 2,7M bpd. Además, la producción de petróleo de la compañía alcanzó los 2,03M bpd, cifra inferior a la expectativa de 2,1M bpd. Si bien el programa de disposición de activos de la compañía reforzó sus finanzas en cierta medida, también afectó los volúmenes de producción.
ES MÁS
La compañía registró un aumento mensual del +3,3% en las cifras de producción en diciembre de 2018. El aumento se atribuye a la interconexión de nuevos pozos y la culminación de la interrupción del mantenimiento en los campos Sapinhoa y Marlim.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Petrobras está entrando en varias alianzas estratégicas con gigantes petroleros extranjeros para impulsar la exploración. Ha firmado acuerdos con TOTAL S.A. (TOT), Royal Dutch Shell (RDS.A) y Equinor ASA (EQNR).
¿POR QUÉ ES RELEVANTE?
Los analistas estiman para el último trimestre del año unas ganancias por acción de $0,47, frente a $0,43 del mismo período del año anterior. El próximo 28 de febrero se espera que la empresa presente su reporte del 4T18.
EN CONCRETO
Las acciones de Petrobras han sumado un +28,21% de su valor en los últimos 12 meses, lo que sugiere que más inversionistas han expresado su interés durante ese período.
OPINIÓN POPULAR: ALGUNAS INCÓGNITAS SE MANTIENEN
CONCLUSIÓN: ESTABILIDAD EN EL MERCADO
El precio del crudo cayó los últimos días ante los temores de una desaceleración del crecimiento económico. Sin embargo, aún mantiene la fortaleza de las últimas semanas, con las expectativas positivas de un acuerdo comercial entre EEUU y China, y el plan de recorte de producción de la OPEP+ como principales catalizadores. De no presentarse algún otro, no se espera una caída pronunciada por los momentos. Nuevo rango esperado es de $49 – $55.