EN RESUMEN
- Los precios del crudo se mantienen estables.
- Los toros se aferran a los combustibles.
- Hess Corp. supera las expectativas del mercado.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
LA COTIZACIÓN PERMANECE ESTABLE
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó 1.100M de barriles en existencias de crudo, tanto comerciales como estratégicas, lo que representa un aumento de 5,8M de barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) había estimado un aumento de 3,4M de barriles. A continuación otros datos del informe:
- Los inventarios de gasolina aumentaron en 1,2M de barriles hasta llegar a 238M.
- En relación con los destilados, como diésel y combustible para calefacción, las existencias retrocedieron en 3,9M de barriles, para un total de 119M.
- La producción de crudo de EEUU aumentó 33.000 barriles en la última semana.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
- Hoy miércoles, el precio del barril subió hasta $67,42, un aumento de +0,17% en relación al martes.
- El pasado lunes se había ubicado en $68,8, una disminución de –2%.
- El precio del barril ha subido +7% en lo que va del mes de abril.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Con las probabilidades de que las sanciones de EEUU sobre Irán aumenten cuando se llegue a la fecha límite del 12 de mayo, Arabia Saudita está en condiciones de beneficiarse de la confrontación si el petróleo iraní se ve obligado a abandonar el mercado. Los sauditas tienen una capacidad de producción adicional de alrededor de 2,5M de barriles diarios.
¿OTRA NOVEDAD?
BP (BP) obtuvo ganancias por $2.400M en el primer trimestre, lo que representa un alza importante en comparación con los $1.400M del año anterior. Fueron las más grandes en años, un resultado similar para la mayoría de las principales petroleras. La producción también aumentó +6%.
PARA NO PERDER DE VISTA
Los resultados del 1T18 de Chevron (CVX) fueron bien recibidos. La petrolera está beneficiándose de una mayor producción y de la reducción de gastos después de años de alta inversión en Australia por su proyecto de Gas Natural Licuado. Por otra parte, ExxonMobil (XOM) ha tenido que aumentar los gastos para reconstruir su base de producción, una estrategia que no ha gustado. Sus acciones se «hundieron» con las noticias.
POR ÚLTIMO
Hace dos años, China dio facilidades a Venezuela sobre una deuda de $19.000M. Ese período de gracia ha finalizado, según Reuters, sin renovación. El resultado podría significar la pérdida de $7.000M en ingresos anuales para el país petrolero, porque ahora debería enviar 305.000 bpd de petróleo adicionales al gigante asiático. Venezuela puede negarse, pero eso significaría un incumplimiento del trato.
LOS TOROS SE AFERRAN A LOS COMBUSTIBLES
LA NOTICIA
Lo administradores de dinero no han aumentado su exposición al crudo, pero sí su optimismo sobre las perspectivas para los combustibles refinados.
DAME CONTEXTO
Los fondos de cobertura han estado agregando posiciones largas netas en gasolina y combustible para calefacción, después de cortarlos en febrero y marzo. Para el 24 de abril, tenían una posición larga neta récord en gasolina de EEUU equivalente a 111M de barriles, así como una posición neta en combustible para calefacción equivalente a 69M de barriles.
¿ALGO MÁS?
Los toros redujeron su posición larga neta combinada en los seis contratos de futuros y opciones más importantes vinculados al petróleo en 6M de barriles en la semana al 24 de abril. La longitud neta se redujo en NYMEX e ICE WTI (-17M de barriles), Brent (-7M) y gasoil europeo (-2M), pero aumentó en el combustible de EEUU para calefacción (+7M) y, especialmente, en gasolina (+13M).
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
De acuerdo con información de Baker Hughes, actualmente en EEUU se encuentran 1.021 equipos activos para la actividad petrolera (se sumaron ocho), lo que representa un aumento de +0,7% en relación con la semana pasada. Hace un año estaban activas 870 plataformas, lo que viene a ser un aumento de +14,7%.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
El aumento en el suministro de esquisto ha agregado una gran cantidad de barriles de crudo ligero al mercado, mientras que los recortes de la OPEP han apartado los de crudo pesado. Los refinadores con capacidad para manejar los primeros están disfrutando este cambio. Reuters informó que los inversionistas han acudido en masa a estas refinerías, incluidas Delek US Holdings Inc. (DK) y HollyFrontier Corp. (HFC).
EN CONCRETO
Los fondos han acumulado una posición casi récord de 1.405M de barriles y no muestran signos de tomar ganancias a pesar de los precios altos. No ha habido liquidaciones ni mayores compras, a excepción de los combustibles refinados, y, en general, no ha habido un impulso de compra ascendente en más de dos meses. Debemos estar atentos con el dólar, ya que si continúa subiendo, también podría incidir en los precio del crudo.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
Hess Corp (HES), la empresa estadounidense productora de petróleo y gas, ha visto cómo sus acciones subieron +2,9% luego de que la compañía reportara ganancias e ingresos mejores a los esperados en el 1T18.
RETROCEDE
Las acciones de Hess se han estado recuperando después de que el fondo de inversión Elliott Management renovara su misión de introducir cambios importantes en la empresa el año pasado, que le dieran un reimpulso, mientras realizan una compra de sus acciones, que perciben como infravaloradas.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
El pasado 8 de marzo, Hess anunció sus planes para recomprar $1.000M en acciones a fines de 2018 (además del programa de recompra de acciones por $500M que la compañía anunció a fines de 2017). Tras la noticia, las acciones de la empresa subieron +4%.
EN SÍNTESIS
Hess busca cambiar las operaciones e incrementar los retornos, a través del recorte de costos, la reducción de deuda y aumentando su recompra de acciones, por lo que el mercado podría continuar viendo con buenos ojos a la empresa productora de crudo.
OPINIÓN POPULAR: TODOS ATENTOS A UNAS POSIBLES SANCIONES
CONCLUSIÓN: EL MERCADO SE MANTIENE A LA EXPECTATIVA
El mercado se encuentra atento a la decisión que tomará Donal Trump en relación con el restablecimiento de las sanciones a Irán y el efecto que esto tendrá sobre la oferta mundial de crudo, por lo que hay que estar atentos a lo que suceda los próximos días. Nuevo rango esperado de precio es de $66-$70.