EN RESUMEN
- La EIA reportó una subida de los inventarios.
- Fondos de cobertura volvieron a la fiesta.
- YPF muestra sus encantos.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
LA COTIZACIÓN AFERRADA A $64
PANORAMA EN EEUU
La Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) reportó un avance de 1.6M de barriles en las existencias de crudo que incluyen las comerciales y las estratégicas. El consenso previó un declive de 287.000 barriles. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés), una subida de 5.3M. Otros datos del informe:
- Los inventarios de gasolina bajaron 3.5M de barriles. Analistas proyectaron una rebaja de 1.9M.
- Las existencias de destilados, que incluyen diésel y combustible para calefacción, retrocedieron en 2.1M de barriles, frente a una expectativa del consenso de una merma de 1.6M de barriles.
- La producción de crudo de EEUU ha aumentado +25% por en los últimos dos años, a 10.43M de barriles por día, en la última semana al 23 de marzo.
- Más existencias de crudo y menos productos es lo que suele presentarse en esta época del año por el mantenimiento de las refinerías.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
- Este miércoles el precio cayó a $64,10 después de que los datos de la EIA mostraran la subida inesperada de los inventarios de crudo. Analistas creen que, incluso, las cotizaciones más bajas en la mañana fueron una reacción atribuida a una toma de ganancias. Datos fundamentales apuntan a mejores cotizaciones.
- Ayer martes subió a $65,85 el barril, apoyado por las tensiones que podrían provocar las interrupciones en el suministro. Conversaciones entre Estados Unidos y China se celebran para evitar una inminente guerra comercial y respaldar los mercados globales.
- El pasado lunes el barril alcanzó $65,55, en un mercado temeroso por un crecimiento mayor al esperado de la producción de EEUU.
- El precio ha subido +7% en lo que va de mes y +5,3% en los primeros tres meses del año, una tercera ganancia trimestral consecutiva, no vista desde finales de 2010.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
Un acuerdo petrolero sin precedentes entre Rusia y Arabia Saudita reanima el optimismo. El secretario general de la OPEP, Mohammad Barkindo, dijo que ambos países está trabajando en un pacto de largo plazo que podría extender los controles sobre los suministros mundiales por hasta 20 años.
¿OTRA NOVEDAD?
Estados Unidos ha amenazado con retirarse del acuerdo nuclear que Irán firmó con seis naciones en 2015, lo que aumenta las posibilidades de que pueda imponer sanciones a Teherán y obstaculizar las exportaciones de petróleo.
¿ALGO MÁS?
Las exportaciones de petróleo de la costa sur de Irak se redujeron en 70.000 barriles por día en lo que va de marzo, una señal de que el país podría publicar el tercer mes consecutivo de disminución de sus ventas al exterior. En todo caso, Irak ha dicho que apoya los recortes.
POR ÚLTIMO
Pdvsa está en peligro de cerrar tres de sus cuatro refinerías, debido a la escasez de materias primas y trabajadores, según la firma Argus. Pero Chevron (CVX) dijo que sus campos en Venezuela están funcionando con normalidad y se negó a responder cuando se le preguntó si Pdvsa le había solicitado desviar el petróleo destinado a la exportación hacia las refinerías venezolanas.
FONDOS DE COBERTURA MÁS ALEGRES
LA NOTICIA
Los fondos de cobertura retomaron el optimismo y subieron sus apuestas favorables al precio del crudo.
PONME AL DÍA
Los administradores de dinero aumentaron su posición larga neta en los contratos de futuros y opciones más importantes vinculados a los precios del petróleo por 95M de barriles en la semana al 20 de marzo.
ES MÁS
Casi nadie parece estar dispuesto a apostar en contra de la tendencia. Las posiciones cortas en todo el complejo se han reducido a tan solo 122M, el nivel más bajo desde mayo de 2014.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Según Baker Hughes, el número de equipos en la actividad petrolera en EEUU se colocó en 804, lo que se convierte en un recordatorio al mercado de que el fracking llegó para quedarse.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
Un tercio de los 25 principales productores de esquisto ha pagado o se ha comprometido a pagar un dividendo este año, informó Reuters. Esa industria, en gran parte, no ha sido rentable, incluso cuando los precios del petróleo eran altos antes del colapso en 2014. Los bajos precios forzaron una campaña de eficiencia y ahora las empresas de fracking están empezando a registrar ganancias.
EN FIN
El posicionamiento actual es un ejemplo clásico de un juego “trancado” porque todos tratan de colocarse de la misma manera. El problema surge cuando esas apuestas largas se “desbloquean” para buscar beneficios.
¿QUÉ HAY DE NUEVO EN EL MUNDO DE LAS EMPRESAS?
LA NOTICIA
El mercado volvió de nuevo la mirada hacia la empresa argentina YPF, cuyo desempeño accionario de los últimos días ha despertado el interés de los inversionistas.
DAME CONTEXTO
A pesar de las dificultades económicas del país, esta corporación se mantiene saludable por la férrea decisión del presidente Mauricio Macri de eliminar los subsidios de la energía y el plan de proyectos en la agenda “yepefista”.
¿ALGÚN ACONTECIMIENTO ADICIONAL?
Las modificaciones al convenio entre YPF y sus trabajadores fueron aplicadas exitosamente en los equipos de fractura y estimulación hidráulica, y ahora buscan avanzar para que se aplique en otras áreas, como las de operaciones y mantenimiento, lo que ofrece un clima laboral más favorable.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
La actividad económica de Argentina se habría expandido 3,4% interanual en enero, apuntalada por la sostenida mejora del sector construcción. Analistas consultados añadieron que se prevé un buen desempeño del Producto Interno Bruto durante todo 2018.
EN CONCRETO
La acción que ha subido +5% puede seguir con la tendencia alcista y las proyecciones por fundamentos son muy buenas para seguir con ese activo o comprarlo si no lo tiene.
OPINIÓN POPULAR: PERCEPCIÓN DE EQUILIBRIO
CONCLUSIÓN: NUEVO PISO EN $58
A pesar de que los precios del crudo caen por la toma de ganancias de los comerciantes luego de la subida de la semana pasada, las tensiones entre Arabia Saudita e Irán mantuvieron las pérdidas bajo control. Nuevo rango esperado es de $58-$66.