EN RESUMEN
- Países liberados del pacto suben producción.
- La OPEP prevé una lenta armonización entre oferta y demanda.
- Los fondos de cobertura se muestran cautelosos con posiciones long.
CRUDO BAJO EL MICROSCOPIO
LOS TOROS A “AÑOS LUZ” DE LOS $50
PANORAMA EN EEUU
- Inventarios de gasolina subieron en 2.1M de barriles. El mercado previó una caída de 457.000 barriles.
- Los inventarios de destilados -que incluyen diésel y el combustible para calefacción-avanzaron en 300.000 barriles. Los analistas estimaban un alza de 686.000 barriles.
- Las exportaciones diarias se incrementaron, en promedio, en 30% con respecto a la semana anterior.
¿CÓMO REACCIONÓ EL BARRIL?
- En la apertura cobraba fuerza la tesis de un aumento de inventarios. El Instituto Americano del Petróleo (API) habló de 2.8M. Pero cuando la EIA informó de una merma -y de otros datos- el precio perdió –3% a $44,98.
- El martes los precios subieron en las primeras horas, después de que Arabia Saudita informara sobre su recorte de 300.000 bpd (barriles por día) a clientes de Asia. Tras el informe de la OPEP bajaron y, luego, se estabilizaron en $46,46, ganando 38 centavos.
- El lunes el precio tuvo un fuerte rebote técnico después de caer –4% la semana pasada, ganando +0,54% a $46,08.
¿ALGUNA NOVEDAD GEOPOLÍTICA?
La Organización de Países Exportadores de Petróleo, (OPEP) en su último informe dijo:
- Un aumento de la demanda de crudo de +2,1% está en camino al reequilibrio del mercado en la segunda mitad del año, aunque a un ritmo más “lento”, debido a la mayor producción en EEUU.
- El consumo de petróleo subirá de 95.4M de bpd, en la primera mitad del año, a 97.4M de bpd, en el segundo semestre. EEUU es el mayor contribuyente.
- Este aumento es impulsado por el mayor consumo de gasolina en la época de verano en el hemisferio norte.
- La producción OPEP subió en 336.000 bpd en mayo, a 32.14M de bpd, en buena parte por los volúmenes de Nigeria y Libia, miembros eximidos del trato.
- En definitiva, la actividad de extracción en Estados Unidos está ralentizando los esfuerzos por terminar con el exceso global de oferta.
¿ALGUNA NOVEDAD ADICIONAL?
Una reducción de los inventarios de crudo se acelerará en los próximos tres o cuatro meses, dijo el ministro de Energía de Arabia Saudita, Khalid al-Falih. El reino planea aumentar las exportaciones a Estados Unidos a largo plazo.
¿ALGO MÁS?
Doha puede defender su economía y moneda contra las sanciones de otros estados árabes, dijo el ministro de Finanzas de Catar, Ali Sherif al-Emadi. Los sectores de la energía y la economía del primer exportador mundial de gas natural licuado están funcionando normalmente, acotó.
POR ÚLTIMO
Analistas señalan que la OPEP se enfrenta de nuevo al dilema: defender precios o cuota de mercado, solo que esta vez prevalecerá lo segundo si los esquistos continúan creciendo con precios más bajos. Entre mediados de 2014 y mediados de 2016 la estrategia fue proteger la cuota de mercado.
LOS OSOS ENSEÑAN SUS GARRAS A LA APUESTA LONG
LA NOTICIA
En la semana al 6 de junio los fondos de cobertura se mantuvieron cautelosos sobre las perspectivas de los precios del petróleo.
ESPERA, RETROCEDE…
A pesar de que Arabia Saudita dijo que los inventarios mundiales de petróleo se reducirán sustancialmente en los próximos meses, estos administradores de dinero prefieren el modo cauto.
¿ENTONCES?
Se redujo la posición larga neta combinada de los principales contratos de futuros y opciones vinculadas a Brent y WTI en 39M de barriles.
¿QUÉ MÁS PASÓ?
Los fondos de cobertura añadieron 24M de barriles de nuevas posiciones cortas en la semana más reciente. La proporción de posiciones largas a cortas se redujo a solo 3,1:1. En febrero fue de 10:1.
EN CONCRETO
Ante la evidencia de una mayor producción, los fondos de cobertura han comenzado a mostrar una postura tibia en las posiciones alcistas “long” del petróleo.
SE BUSCAN TRABAJADORES EN ZONAS DE FRACKING
LA NOTICIA
La “fiebre de los esquistos” volvió y esta vez a través de una industria más ágil y apta para sobrevivir con un precio del barril de $50 o menos.
Esa “fiebre” lógicamente viene acompañada de una oferta de trabajo que, por lo complicado de la zona, se permite muy buenos salarios y se extiende, incluso, a obreros no especializados.
¿ALGO MÁS?
Pese a que se ha asumido que es un trabajo para jóvenes aprendices, las empresas también están captando personal con más de 60 años.
EN FIN
Hay compañías que se prepararon para las “vacas gordas” manteniendo, en otras funciones, personal remunerado. Así, cuando llegara de nuevo el boom, no tendrían que pasar las penurias de aquellas que hoy buscan desesperadamente mano de obra calificada o no.
VISLUMBRAN UN MAYOR BOMBEO
LA NOTICIA
En la semana al 9 de junio se agregaron ocho equipos a la actividad petrolera para totalizar 741, una cifra similar a la de la segunda semana de abril de 2015.
DAME CONTEXTO
Aunque la producción se retrasa con respecto al número de equipos, el reciente aumento de la perforación asegurará que el bombeo estadounidense seguirá en aumento incluyendo 2018.
¿OTRO ACONTECIMIENTO?
La EIA pronostica que la producción se incrementará en 460.000 bpd en 2017, frente a la subida de 110.000 bpd pronosticada en enero. Y lo hará en 680.000 bpd más en 2018, frente a los 300.000 bpd previstos en enero.
EN SÍNTESIS
La EIA reportó que en la zona donde hay más esquistos en EEUU la capacidad refinadora se ubicó, en la semana al 9 de junio, en 98,7%.
OPINIÓN POPULAR: PREOCUPA DEMANDA DE GASOLINA
CONCLUSIÓN: EL PRECIO CON NUEVO RANGO DE $43-$50
Data fundamental mixta terminó por tumbar el mercado petrolero. Nivel para defender será de $45. Nuevo rango de precio es de $43-$50.
